贵金属价格表现 - 截至2026年1月12日11:30，COMEX黄金期货主力合约价格突破4600美元/盎司，日内涨幅超2% [2] - 现货黄金（伦敦金现）盘中最高触及4601.38美元/盎司，刷新历史纪录 [2] - 国内上海期货交易所黄金主力合约收盘价为1,026.96元/克，较前一交易日上涨2.64%，创上市以来新高 [2] - 现货白银日内最高触及84.02美元/盎司，刷新历史纪录 [2] - COMEX白银期货报83.9美元/盎司，日内涨幅达5.7% [2] - 国内沪银主力合约收盘价达20,651.00元/千克，单日上涨12.82%，为近十年最大单日涨幅 [2] 驱动价格上涨的核心因素 - 市场对政治因素干预美联储独立性的担忧再起，美元指数、美股期指走弱，推动国际黄金、白银价格创新高 [2] - 全球地缘政治风险居高不下推升市场避险情绪，支撑贵金属价格上行，例如美国对委内瑞拉的军事介入及其对石油的控制 [3] - 美国债务风险持续上升，主因特朗普政府的经济财政政策加重联邦政府债务负担，市场对美国财政可持续性质疑加深 [4] - 美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险资产迁移 [4] - 全球央行基于战略安全与资产配置需求，强化黄金储备布局 [4] - 市场对美联储货币宽松预期仍在，为金价形成支撑 [4] 市场资金与央行行为 - 中国2025年12月末黄金储备达7415万盎司（约2306吨），为连续第14个月增持 [4] - 中国黄金储备占外储比重约9.5%，低于全球央行平均水平，提升空间显著 [4] - 黄金ETF（如518800、159834）近60日净流入超60亿元，资金持续配置贵金属资产 [4] 后市展望与相关影响 - 贵金属价格突破历史高点后，市场将寻找下一个关键心理和技术阻力位4800美元/盎司 [5] - 贵金属的上涨会一定程度辐射到其他金属资产，资金在贵金属板块内的轮动可能带动铜、铂金等其他金属 [5] - 需注意钯、铂、铜更多受自身供需基本面主导，与金银的相关性有时会脱钩 [5] - 贵金属上涨部分源于“全球供应链重组”或“战略资源自主”的叙事，可能导致与新能源、国防军工相关的金属稀土、钨、锡等因共同的战略价值重估逻辑而受到关注 [5]