公司2025年业绩表现 - 2025年归母净利润预计为14亿至14.3亿元，同比暴增超过360% [4] - 2025年营收预计为18.3亿至18.5亿元，同比仅增长0.6%至1.7%，主业增长几乎停滞 [7] - 2025年扣非净利润预计为2.2亿至2.4亿元，同比下降1.7%到9.89%，反映主业盈利能力下滑 [7] 业绩暴增的核心原因 - 利润暴增主要来自对摩尔线程和沐曦股份的投资所取得的公允价值变动收益 [8] - 公司于2024年底投资摩尔线程约1.5亿元，2025年初投资沐曦股份约0.5亿元，总投资额约2亿元 [9] - 上述投资换取了摩尔线程0.43%和沐曦股份0.21%的股份 [9] - 两家被投公司于2025年底登陆科创板，股价相较发行价均大涨超400%，市值双双突破2000亿元 [10] - 公司持有的股份估值随之飙升至超过16亿元，2亿元本金在不到一年内实现约8倍的投资回报 [11] 公司主营业务状况 - 公司主营业务为设计蓝牙音频SoC芯片，主要应用于TWS耳机、蓝牙音箱、智能穿戴等产品 [11] - 公司在白牌TWS芯片市场以高性价比著称，通过低价走量占据市场份额 [11] - 白牌市场门槛低、竞争激烈，价格战是常态 [14] - 消费电子增长放缓，且小米、华为等大厂推出百元级TWS耳机，进一步挤压白牌市场空间 [14] - 公司近年毛利率持续走低，仅维持在20%出头 [15] - 公司正积极布局AI耳机、智能穿戴等新方向，但目前尚未形成规模收入 [17]