公司概况与上市动态 - 超聚变数字技术有限公司于2026年1月6日正式启动A股上市辅导，辅导机构为中信证券 [1] - 公司成立于2021年9月，由华为剥离其x86服务器业务而来，总部位于河南郑州 [4] - 公司控股股东为河南超聚能科技有限公司，持股31.38%，国有资本占据主导地位 [4] - 公司第二大股东为中原豫资控股，持股14.8%，中国移动旗下中移资本和中国电信旗下天翼投资合计间接持股约18.17% [8][9] - 根据长城战略咨询基于2024年数据的评估，公司投后估值约89亿美元（约合人民币600亿元） [9] 经营业绩与市场地位 - 公司营收实现高速增长：2022年突破100亿元，2023年超过280亿元，2024年跨越400亿元大关 [5] - 2024年公司营收达到435亿元，算力业务3年复合增长率60%以上 [5] - 2025年上半年，公司以268亿元销售额跃居国内服务器市场第二，仅次于浪潮 [6] - 公司已连续两年稳居中国标准液冷服务器市场份额第一 [6] - 公司董事长刘宏云为2025年设定了全年营收突破500亿元的目标 [6] 技术路线与业务战略 - 公司构建了从底层硬件到上层解决方案的全栈能力，与传统服务器厂商的“集成”模式不同 [6] - 技术护城河突出体现在两大领域：AI与高性能计算（如FusionServer V8系列服务器和FusionPoD整机柜液冷服务器）以及绿色算力（液冷技术） [6] - 2025年，公司发布了面向“智能体时代”的2.0战略，业务边界扩展至“AI、数据、算力、能源”四大领域 [6] - 新业务逻辑在于“以IT赋能OT”，例如将高效电热管理技术延伸至智慧能源解决方案 [6] - 公司发展初期通过保留原核心团队、延续技术路线和服务承诺，稳住了金融、电信、互联网等关键行业客户 [5] 上市背景与行业趋势 - 公司上市是满足内生需求（研发、产能扩张、市场开拓需要资金）、符合股东诉求（推动国资保值增值与产业协同）以及契合地方战略（河南支持超聚变做大做强，打造“中原算谷”）多重因素共振的结果 [8][9] - 自2023年“人工智能+”写入政府工作报告以来，算力被明确定义为新型生产力基础设施 [10] - 2025年至2026年初，多家算力相关企业接受IPO辅导或已上市，例如壁仞科技（港股）、天数智芯（港股）、摩尔线程（科创板）、沐曦股份（科创板）和燧原科技（已启动A股辅导） [11] - 需求端爆发真实存在，信通院数据显示2025年中国智能算力需求将达486 EFLOPS，是2023年的10倍以上 [11] - 政策支持持续加码，包括“算力基础设施专项补贴”、“算力券”等，地方政府纷纷设立算力产业基金 [11]