市场表现与政策背景 - 商业航天概念股近期受到资金追捧，产业链出现涨停潮，近50股涨停 [1] - 市场热度源于我国于2025年12月向国际电信联盟申请了超过20万颗卫星的频轨资源，其中超过19万颗来自新成立的无线电创新院 [1] - 卫星频轨资源申请被解读为已上升至国家战略层面 [1] 公司业务澄清与说明 - 航天动力、恒勃股份、北方导航、航天工程、星环科技、航天长峰 等公司明确表示主营业务不涉及商业航天 [2][16][17][18][19][20] - 陕西华达 表示深度参与星网、千帆等重大航天项目，已为星网二期配套产品，产品种类包括射频连接器、高速连接器等，单星价值量不断提升 [2] - 中航光电 确认是蓝箭航天在电缆连接器等方面的核心主力供应商，配套产品包括连接器、箭载/箭地单机、电缆网等 [3] - 华秦科技 主营业务为特种功能材料，相关产品如热阻材料、陶瓷基复合材料等可在商业航天领域应用，但该业务仅处于市场前期探索阶段 [4] - 智明达 截至2025年底，商业航天嵌入式计算机在手订单（含口头）约2000万元，占总订单比例4.8%；2025年前三季度该业务收入2023万元，占总收入3.97% [5] - 豪能股份 部分产品应用于商业航天领域，但该部分业务收入规模极小，对主营业务收入不构成重大影响 [6][7] - *ST铖昌 指出商业航天行业处于产业初期阶段，低轨卫星星座的批量发射、组网进度及节奏存在不确定性 [8] - 铂力特 表示商业航天对公司总营业收入贡献有限，截至2025年9月30日，占比约为3% [9] - 国科军工 与商业航天企业合作推进的运载火箭项目尚处于研发阶段，尚未产生定型产品，在主营业务收入中占比极低 [10] - 中科星图 2025年1-9月，公司商业航天相关收入占整体营业收入比例为13.89%，但指出当前股价涨幅与业务实际业绩支撑不匹配 [11] - 中衡设计 中标部分商业航天高端制造基地设计项目，但单个项目合同额较小，2025年1-9月相关项目累计确认收入约占公司总收入的0.39% [12] - 理工导航 在商业航天应用领域的相关规划目前仅处于业务布局的起步阶段，2025年1-9月业务收入约为154.40万元 [13] - 航天动力 澄清仅配合加工火箭发动机零部件，该部分营收占比不足2% [14] - 泰胜风能 澄清未投资商业航天企业中科宇航和星河动力 [15] - 北方导航 明确在商业航天领域无相关业务，也未取得相关订单 [17] - 航天工程 表示不涉及商业航天及航天相关业务，主营业务聚焦煤炭洁净高效利用领域 [18] - 星环科技 澄清并不实际开展商业航天业务，且与上海星环聚能科技有限公司无关 [19] - 航天长峰 重申不从事商业航天相关业务，主营业务为军工电子、公共安全和高端医疗装备 [20] 行业与市场风险提示（基于公司公告内容） - 多家公司指出商业航天产业仍处于产业化初期阶段，技术攻关周期长、投入大、风险高，市场需求释放节奏存在不确定性 [4][8][10][11] - 部分公司股价短期涨幅较大，明显高于同期行业及上证指数涨幅，存在市场情绪过热、非理性炒作的风险 [8][11][14][17] - 相关业务对公司当前营收贡献占比普遍较小或存在较大的不确定性 [4][5][6][7][9][10][12][13][14]