贵金属市场行情与价格表现 - 1月12日贵金属市场走强，黄金和白银价格齐创新高[1] - COMEX黄金期货价格站上4650美元/盎司，日内涨幅一度接近3%，新年首月累计上涨超过300美元[2] - 纽约期银日内一度涨幅超过8%[2] - 伦敦现货黄金盘中突破纪录，最高触及4601.38美元/盎司，创历史新高[6] - COMEX黄金期货价格重新站上每盎司4600美元关口，时隔两周再度刷新历史高位[6] - 沪银期货主力合约涨幅一度扩大至14%，现货白银价格上涨近6%，突破84美元/盎司，同步创历史新高[6] - 2025年国际金价累计涨幅超过60%，创下近46年来最大单年涨幅[6] 基金产品动态与风险管理 - 多家基金公司通过暂停申购、调整申赎对价安排或实施临时停牌等方式加强产品运作管理和风险提示[2] - 易方达黄金ETF自1月16日起暂停申购，1月19日恢复，并将最小申购赎回单位由30万份下调至10万份[3] - 易方达黄金ETF实物申赎对价统一为上海黄金交易所Au99.99合约，不再纳入Au99.95合约[3] - 跟踪SGE黄金9999的7只黄金ETF合计规模已达2236.8亿元，其中易方达黄金ETF规模为379.12亿元，位居同类第二[4] - 华安黄金ETF、博时黄金ETF、国泰黄金ETF等产品已陆续采取类似申赎对价调整安排[4] - 国投白银LOF于1月13日实施临时停牌，其A类份额单日申购金额上限为100元，并提示二级市场高溢价状态不可持续[4] 机构观点与后市判断 - 机构普遍认为在宏观不确定性与避险需求支撑下，贵金属中长期配置价值仍在，但需警惕短期波动风险[2] - 华福证券指出地缘冲突升级推动黄金价格维持高位震荡，美国制造业活动恶化和疲软就业数据强化了市场对美联储进一步宽松的预期，提升了黄金的避险属性和配置价值[7] - 国金期货指出白银期货价格略高于现货价格但价差较小，市场相对均衡，短期可能维持强势但波动风险加大[7] 支撑因素与市场背景 - 央行持续增持黄金为金价提供重要支撑，截至2025年12月，央行黄金储备规模增至7415万盎司，较上月增加3万盎司，自2024年11月以来已连续14个月增持[6] - 宏观经济数据走弱叠加地缘风险攀升，持续提升黄金的避险属性和配置价值[7] - 机构建议密切关注美联储政策动向、地缘政治发展以及交易所监管政策变化[7]