文章核心观点 - 国务院常务会议部署财政金融协同促内需一揽子政策，核心是优化实施针对服务业经营主体和个人消费贷款的“双贴息”政策，以增加优质服务供给并增强居民消费能力 [1] - 政策优化方向包括推动经办机构扩围、动态调整支持范围、打通数据壁垒简化审核流程等 [1] 个人消费贷款贴息政策现状与效果 - 政策覆盖范围与标准：中央财政自2025年8月起对两类贷款实施贴息 [2] - 对2025年3月16日至12月31日签订合同的餐饮住宿等8类服务业经营主体贷款，贴息1个百分点，单户最高贴息1万元 [2] - 对2025年9月1日至2026年8月31日期间，单笔5万元以下消费及5万元及以上家用汽车等7大重点领域的个人消费贷款，贴息1个百分点，每名借款人在单家机构最高贴息3000元 [2] - 政策撬动效果显著：财政资源有效刺激了金融机构的信贷投放 [2] - 工商银行截至2025年11月末，当年累计发放个人消费贷款近4000亿元，与近160万户客户签订财政贴息服务协议 [2] - 建设银行同期已签署财政贴息服务协议的客户达128万户，消费贷款余额较去年同期多增379亿元 [2] - 农业银行截至2025年9月末，个人消费类贷款（含信用卡）余额为1.46万亿元，新增1261亿元，增速9.4% [2] 经办机构扩围的预期与方向 - 当前经办机构范围：首批包括18家全国性商业银行、微众银行及4家头部消费金融公司 [3] - 扩围的必要性：商业银行消费贷款利率相对消费金融公司更低，1个百分点的贴息对银行客户刺激更明显，导致消费金融公司落地的贴息贷款额度不多 [3] - 扩围预期：部分消费金融公司已接到通知，有望被纳入第二批经办机构 [3] - 地方性银行已先行纳入：重庆、四川、贵州等省市在实施细则中已将区域性银行（如重庆银行、重庆农商行、贵阳银行等）纳入支持范围，形成了“国补+地补”联动模式 [4] - 扩围的积极意义：地方中小银行能更好下沉服务至县域和乡村市场，提升政策触达效率，且其服务的下沉客户群体对贴息政策的边际效用更大 [4][5] “双贴息”政策的潜在优化方向 - 动态调整与期限延长：财政部表示政策到期后将开展效果评估，研究视情延长政策期限或扩大支持范围 [6] - 风险管理与执行效能：将区域性银行纳入范围存在隐忧，如部分中小银行技术系统与数据能力不足，难以确保资金真实用于消费，可能在业务扩张冲动下放松贷款标准，积累信用风险 [6] - 技术手段优化：建议运用数字人民币智能合约技术，实现补贴资金闭环管理，确保精准直达消费场景并降低监管成本 [6] - 差异化与场景化策略：建议建立差异化贴息策略，根据地区发展水平、重点产业和特定群体需求动态调整贴息比例和上限 [7] - 针对汽车、教育、绿色家电等大宗或重点领域消费设计更具吸引力方案 [7] - 鼓励金融机构与电商平台、核心商圈合作，推出“贴息+消费券”或与“以旧换新”绑定的场景型补贴，形成集成效应，提高财政资金拉动效率 [7] - 数据壁垒与流程简化：建议进一步打通政府部门与银行间数据壁垒，实现个人消费贷款自动核验，以简化审核程序、降低合规成本、缩短贴息资金到账时间 [7] - 长远协同方向：贴息政策需与收入补贴、就业支持等措施协同，并最终指向收入分配改革、健全社会保障网等根本性举措，以提升居民“能消费”能力和“敢消费”预期 [7]