瑞博生物IPO与市场表现 - 公司于2026年1月9日在港交所主板上市，股票代码“6938”，截至发稿市值超过140亿港元 [3] - 此次IPO是高瓴在一个月内收获的第六个IPO [3] - 高瓴创投于2020年3月联合领投公司C轮融资，并于同年9月加码C+轮融资，是公司重要机构投资者 [3] - 按照公司C轮估值计算，高瓴已获得超过5倍的投资回报 [3] 公司发展历程与技术地位 - 公司成立于2007年，是中国小核酸药物领域的先行者，被誉为“中国小核酸药物第一股” [3][5] - 创始人梁子才与张鸿雁均毕业于南开大学，拥有耶鲁大学博士后研究经历，并曾共同任教于瑞典卡罗林斯卡医学院 [5] - “小核酸”这一中文译名由创始人梁子才定名 [5] - 公司布局了中国第一个小核酸基地，创业初期市场缺乏合格CRO，公司从零开始建立了核酸合成工艺、化学分析和GMP质量体系 [5] - 经过近20年发展，公司构建了覆盖从靶点发现到临床开发的全流程技术体系 [5] - 公司创建了全球最大的siRNA药物管线之一，拥有七款自研药物资产处于临床试验阶段 [5] - 公司自主研发的肝靶向RiboGalSTAR™平台递送技术已将多个产品推进临床Ⅱ期阶段 [5] - RiboGalSTAR™平台是全球首个也是唯一一个由中国企业自主研发并成功对外授权的RNAi递送技术平台，已授权给勃林格殷格翰 [5] 高瓴的投资策略与投后赋能 - 高瓴创投作为早期投资机构，长期陪伴公司6年时间 [3] - 在临床开发阶段，高瓴创投帮助公司进行临床开发的讨论和设计 [7] - 在商业化阶段，高瓴创投的建议和配合下，公司先后与勃林格殷格翰、齐鲁制药达成两项战略合作，交易价值合计超过20亿美元 [7] - 高瓴创投专注于长期结构性价值投资，持续关注生物科技领域前沿技术突破 [7] - 高瓴创投认为中国创新药的未来在于具备底层技术能力的源头突破，而非快速模仿 [7] - 围绕此判断，高瓴在生物科技领域长期布局并深度陪伴了一批具备原发创新能力的企业，包括百济神州、科望医药、华深智药等 [7] 行业观察与创新药发展 - 创新药研发道路漫长且充满不确定性，需要“耐心资本”的支撑，公司从成立到上市走了19年 [7] - 创新药产业普遍面临研发周期长、投入成本高、综合成功率低的问题 [7] - 回顾中国创新药发展历程，从实验室到上市公司的路径越来越清晰，耐心资本在其中发挥着不可替代的作用 [8] - 在生物医药行业，真正的创新是技术跃迁，敢于在“无人区”耕耘的投资者才能在未来收获丰硕果实 [8]