公司业绩与市场地位 - 公司2024年营收逼近54亿元，几乎追平2020年创下的54.03亿元历史峰值，完成了从2021年营收骤跌后的触底反弹[4] - 公司长期占据中国辣椒酱市场约五分之一的份额，稳居行业第一，排名第二和第三的品牌份额总和才与公司相当[7] - 公司产品已行销全球超过160个国家和地区，2023年海外营收同比增速约30%，成为业绩反弹的重要支撑[42] 公司发展历程与关键转折 - 公司创立于1996年，从一家40人的小工厂起步，上世纪90年代的“民工潮”为其提供了庞大的基础消费群体[26][28] - 2014年，创始人逐步退居二线，将管理权交予两个儿子，分别负责销售与生产[9][11] - 二代管理者为降低成本，将部分贵州辣椒原料替换为河南辣椒，导致产品风味变化，引发口碑危机[12][13] - 自2016年起，公司营收从45亿元开始逐年下滑，至2018年降至43亿元，增长陷入停滞[20] - 2019年，72岁的创始人回归一线，核心举措是全面恢复使用贵州优质辣椒原料，即便成本上升也在所不惜[21][22] - 创始人曾因一批产品风味出现微小偏差，下令销毁约500吨、价值上百万元的产品，以坚守品质诚信[22][24] 公司核心经营哲学与战略 - 公司的经营路径被市场评论为“保守”，其特点是：不贷款、不上市、不打广告、不欠外债，依靠充沛的现金流[29] - 公司经营哲学与可口可乐有相通之处，均被视为“反内卷”的实践者，具体体现在四个方面[31][32] - 第一，依托超级单品打天下，风味豆豉油辣椒是贡献绝大部分营收和品牌心智的绝对核心[32] - 第二，视“稳定”为生命线，不惜成本保证几十年口味不变，将稳定风味作为核心护城河[20][32] - 第三，渠道渗透至“毛细血管”，凭借强势现金流和高效经销商网络，将产品铺到最偏远的终端[32] - 第四，构筑牢固的价格壁垒，主力产品定价在8-15元区间，成为行业的“价格锚点”[33] - 公司的创新始终围绕辣酱风味做有限拓展，现有14种口味，并凭借极致成本控制巩固主力价格带优势[36] - 公司抵抗住了短期风口的诱惑，曾尝试直播带货但发现不适配，后果断收缩线上营销，重心回归线下渠道与产品本身[37] - 2022年，在原料成本上涨压力下，公司仅对部分产品进行5%-15%的提价，并在风味恢复的基础上获得了市场接受[38] 产品核心竞争力与原料 - 公司产品的风味核心是辣椒和豆豉两种原料，其中贵州辣椒，尤其是遵义辣椒，是产品风味的“灵魂”所在[16] - 贵州辣椒的高品质源于独特的地理禀赋：平均海拔约1100米的山地、少日照高湿度的气候、高森林覆盖率、昼夜温差大，共同造就了其风味物质的积累和作为优质原料的稀缺性[16] - 创始人早年的市场洞察发现，贵州油辣椒的工艺以油润中和烈辣，激发出更醇厚、普适的香气，使其能适配南北方的味蕾，跳出了地域风味局限[18][19][20] 海外市场拓展 - 公司出海没有复杂的全球化营销，依靠的是口碑基础（如海外留学生群体）和高性价比[43][44] - 国内售价8-10元的产品，在欧美售价约3-5美元，对当地消费者仍有竞争力[45] - 公司未为迎合海外市场改变经典风味，反而将“熟悉的老味道”变成了海外市场的“新鲜体验”[45] 行业竞争与挑战 - 公司面临越来越多玩家加入辣酱行业的竞争，曾一度有被替代之势[20] - 相比竞争对手在各大平台进行猛烈曝光以维持销量，公司主动选择了“退网”，大幅减少营销[7] - 公司未来的最大不确定性仍是接班人问题，二代管理者能否在市场化改革与传统坚守之间取得平衡，将直接影响企业未来[45]