收购事件概览 - 中国生物制药于2026年1月13日宣布以12亿元人民币收购赫吉亚生物100%股权 [2] - 此次收购旨在完善公司在小核酸（siRNA）赛道的布局 [2] - 这是继投资圣因生物后，公司在小核酸领域的又一关键动作 [2] - 此前在2025年7月，公司曾以约35亿元人民币收购礼新医药 [2] 收购方情况 - 中国生物制药在公告发布当日股价为6.91港元/股，最新市值为1296亿元 [3] 被收购方：赫吉亚生物概况 - 赫吉亚生物成立于2018年，致力于提供超长效、低剂量优势的siRNA创新产品 [5] - 公司拥有6大肝内/外递送平台，4个创新药进入临床阶段，超过20个项目处于临床前阶段，并已达成2项对外授权 [5] - 其自主研发的多组织递送siRNA平台，递送效率与产品疗效均大幅领先行业水平，被认为是国内小核酸领域的“黑马” [5] 被收购方：核心产品管线 - 核心产品Kylo-11（靶向LPA）是全球首个临床试验结果实现“一年一针”给药的小核酸产品 [6] - Kylo-11已于2025年10月完成中美国际多中心二期临床的首例患者给药，是国内进度最快的治疗高脂蛋白（a）血症的小核酸产品 [6] - 其他3个临床项目包括：ApoC3 siRNA、GalNac结合THR-β激动剂，以及慢性HBV siRNA产品Kylo-04 [6] - 超过20个临床前管线覆盖心脑血管、代谢、神经等多个高价值领域 [6] 收购的战略意义与行业背景 - 收购将帮助中国生物制药一举完成心脑血管领域下一代基础管线的创新药布局，并在减重代谢、神经精神等大慢病领域大幅拓展版图 [8] - 公司董事会主席表示，收购将全面强化集团在小核酸赛道的核心竞争力，开拓全球万亿级慢病治疗市场新版图 [8] - 收购可实现技术攻坚能力与产业化落地能力的互补，通过中国生物制药旗下正大天晴强大的临床和商业化能力，有望加速赫吉亚管线推向市场 [8] - 从国际市场看，2024年全球小核酸BD交易平均单笔金额超8亿美元，且平均交易额持续走高，此次收购精准抓住了行业爆发前的估值错位窗口 [8] - 2025年以来，海外小核酸上市公司股价大涨，其中Alnylam市值最高时曾突破640亿美元；近日国内相关公司股价也纷纷大涨 [2]