2026年中国保险投资官调查核心观点 - 逾七成保险投资官对2026年投资前景持“乐观”或“比较乐观”态度，情绪明显好于2025年初 [1][3] - 股票及股票基金是2026年最愿意增配的资产，其次为股权投资 [1] - 超九成投资官认为A股市场“机会大于风险”或“非常有机会” [2][13] - 地缘政治是2026年最受关注的不确定性因素 [2][9] 投资前景与情绪 - 在38位投资官中，20位（52.63%）认为“比较乐观”，9位（23.68%）认为“乐观” [4] - 乐观理由包括：权益市场有机会、外部环境缓和、内部转型推进、经济韧性强、市场估值中性、债券配置价值上升等 [4] - 超两成（23.68%）投资官持谨慎态度，其中8位认为“中性”，1位认为“悲观” [5] - 对于2026年投资环境变化，观点分化：36.84%认为变差，23.68%认为好于2025年，23.68%认为一样，15.79%认为尚难预期 [6][7] 收益目标与关注风险 - 六成（23位）保险投资官倾向于未来1-3年投资收益目标“维持平稳” [8] - 分歧源于对权益市场贡献评估不同：看好者认为股市慢牛存在结构性行情，看淡者认为股票水位已抬升，长期绝对回报降低 [8] - 55.26%的投资官（21位）将“股票市场波动”列为2026年最担忧的投资风险 [11] - 其次关注的風險是信用违约风险（23.68%）和利率下行（18.42%） [11][12] 资产配置倾向 - 在“最愿意增加投入的三类资产”中，“股票、股基”以29.63%的占比居首 [15] - “股权投资”位列第二，占比18.52%，“不动产或基础设施类”以16.67%紧随其后 [15] - 债券和黄金资产占比均为14.81%，现金类、银行存款类占比3.70% [15] - 超七成投资官表示2026年将继续增配权益资产，其中68.42%选择“有所提高”，2.63%选择“明显提高” [2][16] A股与板块观点 - 89.47%的投资官（34位）认为A股“机会大于风险”，另有1位认为“非常有机会” [2][13] - 对于A股估值，57.89%认为“基本合理”，7.89%认为“较低”，34.21%认为“较高” [13] - 看好的板块依次为：科技（26.36%）、周期（21.71%）、消费（16.28%）、新能源（12.4%）、医疗（10.85%）、金融（10.08%） [17][18] - 超一半投资官仍看好红利资产的投资价值，主因低利率下持续派息资产稀缺 [18] 港股与其他 - 63.16%的投资官（24位）认为“港股机会比较大”，15.79%（6位）认为“港股有战略性机会” [19] - 看好理由包括：估值比A股更有优势、具备产业和国际化优势、股息率有吸引力等 [19] - 15.79%的投资官（6位）认为“港股投资价值低于A股”，理由包括上市公司构成偏消费、流动性压力略大等 [19]