全球秩序重塑与传统经济学框架失效 - 2026年全球秩序正在重塑，典型事件包括美国在委内瑞拉的行动以及中国和日本启动的反制措施[4] - 秩序改变将导致全球资产价格出现异常波动，且难以用传统经济学理论解释[6] - 传统经济学基于“理性人”和效率优先的假设，但在大国博弈中，安全考量已超越效率，导致“非理性”经济行为增多[9][11][14] - 美国近期在南美洲和格陵兰岛的行动，以及其铜库存的罕见飙升，均体现了对资源安全的战略囤积，这打破了传统的供需分析框架[15][16][18] 中国反内卷战略与资源定价权争夺 - 中国提出的“反内卷”战略针对光伏、电池等已具备全球绝对优势的关键产业[21] - 该战略的核心目的是停止低价竞争，开始“索要利润”，利用垄断地位提升产品价格[22][28] - 中国在稀土等领域对日本实施“釜底抽薪”式的反制，表明其有能力在关键资源上利用垄断优势定价[30][32] - 关键资源品和“中国制造”的价格上涨，将推动海外国家增持人民币，从而自然促进人民币国际化与升值[23][24][25] - 美国试图通过抬高原材料价格、打压油价来制衡中国新能源产业，双方进入比拼经济韧性的阶段[33][34] - 欧美在光伏和锂电领域落后，正试图在可控核聚变等下一代能源技术上寻求突破以超越中国[35] 安全优先下的产业行为与资产价格“脱锚” - 在安全优先的考量下，经济行为变得“不计成本”，例如中国在光刻胶领域已具备替代能力，尽管成本可能不占优势[37][39][40] - 同样，美国也正不计成本地将产业链移出中国，即便在其他国家建厂成本更高[42][43] - 安全考量高于效率导致传统资产价格“锚”失效，资产价格可能涨跌难料，例如A股半导体板块市盈率虽高但持续上涨[45][47][48][50] - 人民币升值可能带来更泛滥的流动性，进一步推高A股等资产价格，但具体高度难以预估[49][50] - 央行外汇储备可能因资金回流而增加，其资产配置（如增持黄金）将成为影响市场的重要因素[50] 投资环境进入“困难”模式与中美路径分化 - 当前投资已进入“困难”模式，资产价格波动加剧，预测难度增大[51] - 在价格上涨后建仓将变得被动，而若资金回流与企业业绩改善形成共振，空仓风险将加大[54][55] - 全球化退潮使得全球资产配置难度增加，美国周边小国的汇率、政治与债务不稳定，增加了其资产的投资风险[55] - 中美博弈策略出现分化：美国转向对外掠夺小国以壮大自身；中国则聚焦于向内求解，推动科技创新、产业升级与新质生产力发展[55] - 决定未来全球格局的核心资源包括：传统大宗商品、新能源、科技、军事力量、粮食及制造能力[55]