文章核心观点 - 2025年全球人形机器人行业融资活动呈现爆发式增长，融资事件数量从2024年的67起增至215起，增幅约221%，融资总额从110亿元人民币增长至578亿元人民币，增幅约425% [5] - 行业融资呈现明显的“后置型”特征，下半年尤其是第三季度后成为资金集中爆发期，9月单月融资金额首次突破100亿元人民币，12月融资事件数量达到全年峰值 [13][15] - 市场形成中美“双极结构”，中国在融资事件数量上占绝对优势（190起），美国则在单笔融资体量上领先，以16起事件拿走了281亿元人民币的资金总额 [16][18] - 资本开始分层配置，一方面广泛覆盖多样化的技术路线和创业公司，另一方面明显向被视为具备长期平台潜力的头部企业集中，行业进入“资本密集进入”的早期发展阶段 [24][28] 行业融资规模与趋势 - 规模跃迁：2025年全球人形机器人领域发生融资事件超过215起，融资总额超578亿元人民币 [3] - 增长幅度：与2024年相比，融资事件数量增幅约221%，融资金额增幅约425% [5] - 月度节奏：上半年融资稳步推进，单月融资事件多在11至18起之间，金额集中在25亿至50亿元区间；下半年放量，9月单月融资金额首次突破100亿元，10月至11月维持在70亿至75亿元高位，12月融资事件数量达全年峰值 [13][15] 地域分布特征 - 中美双极结构：中国和美国是全球人形机器人融资的两大核心区域 [16] - 中国市场特点：融资事件达190起，融资金额270亿元人民币，以高频、小到中等规模融资为主，覆盖企业类型广泛，显示出创业项目密集、产业链完整、应用场景丰富的特点 [18] - 美国市场特点：融资事件仅16起，但融资金额达281亿元人民币，呈现出“低频、高额”特征，单笔融资体量显著高于全球平均水平 [18] 融资金额结构 - 破亿成常态：在已披露金额的约147起融资中，单笔融资达到1亿元人民币及以上的事件共113起，占已披露金额融资事件的约77%，占全年融资事件总数的约53% [19] - 大额融资涌现：5亿至10亿元人民币区间的融资占比约12%，单笔金额超过10亿元人民币的融资事件占比约10%，这些大额融资对全年融资总额的贡献度明显提升 [21] - 资金投向转变：资金正从以低成本试错为主的早期投入，逐步转向支持系统工程化、产线建设和规模化落地的中高投入阶段 [21] 头部公司与资本集中度 - 海外头部公司：Figure与Apptronik均完成约10亿美元级别融资，单家公司融资规模已接近或超过全年全球融资总额的10%；Physical Intelligence、Field AI等具身智能方向的企业融资规模也达数亿美元级别 [22] - 国内头部梯队：银河通用、众擎机器人、它石智航、星动纪元、乐聚机器人、自变量机器人、星海图等公司融资额主要集中在10亿至40亿元人民币区间，呈现数量多、梯度分布清晰的特征 [24] - 资本分层配置：资本一方面用于覆盖技术路线和应用场景的多样性，另一方面明显向被视为具备长期平台潜力的企业集中 [24] 融资轮次分布 - 早期融资为主：种子前、种子轮、天使轮、Pre-A轮及A轮合计约184起，占全年融资事件总数的约86%，其中天使轮与A轮各占约29%，是最主要的融资轮次 [25] - 中后期融资出现：B轮及之后的中后期融资合计约31起，占比约14%，其中B轮9起、C轮6起，D轮、E轮及Pre-IPO轮合计不足10起，意味着部分企业已开始进入产品化和规模化验证阶段 [27]