行业整体表现 - 2025年中国锂电池出货量达1870GWh（约1.87TWh），同比增长54% [4] - 动力电池与储能电池是主要增长引擎，出货量分别为1.1TWh和630GWh，同比增长分别为41%和85% [4] - 多元市场爆发增长，工程机械、电动船舶等细分领域锂电池出货量实现近100%增长 [6] 动力电池市场 - 磷酸铁锂（LFP）动力电池占比持续上升，2025年出货882GWh，同比增长超130% [4] - LFP动力电池占动力电池总出货比例达80%，2025年第四季度该比例突破82% [4] 储能电池市场 - 储能行业供需两旺，2025年第四季度储能锂电池出货环比增长超20%，同比增长超60% [5] - 行业出现产能不足与缺货现象，导致代工数量快速增加 [5] 四大关键材料市场 正极材料 - 2025年中国正极材料总出货量503万吨，同比增长50% [8] - 磷酸铁锂材料出货390万吨，同比增长58%，领跑正极材料 [8] - 三元材料出货83万吨，同比增长27%，为近3年来最高增速，主要受海外市场带动 [8] - 钴酸锂与锰酸锂材料出货分别为12.5万吨和17万吨，同比增长分别为19%和31% [8] 隔膜 - 2025年中国锂电隔膜出货323亿平方米，同比增长45% [9] - 湿法隔膜出货267亿平方米，同比增长55% [9] - 第四季度湿法基膜价格环比上涨5-7%，干法隔膜价格基本持平 [9] - 电池端需求旺盛，带动二线及新进入企业出货增长 [9] 负极材料 - 2025年中国负极材料出货290万吨，同比增长40% [9] - 人造石墨出货达267万吨，市场占比92% [9] - 天然石墨市场出货量占比创新低，已不足8% [9] - 行业出现“产能为王”阶段，代工成为新增产量的重要路径 [9] 电解液 - 2025年中国电解液出货208万吨，同比增长42% [11] - 中国电解液出货量全球占比达94%，规模优势显著，未来占比有望继续提升 [11] - 第三季度至第四季度上游原材料价格快速上涨，年底VC、六氟磷酸锂价格突破14万元/吨，FEC价格突破7万元/吨 [11] - 预计VC、六氟磷酸锂价格未来有望再次突破20万元/吨 [11]