反垄断调查事件概述 - 国家市场监督管理总局于2026年1月14日对携程集团有限公司涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为立案调查 [4] - 消息公布后，携程当日股价跌幅达6.49% [4] - 携程回应将积极配合调查，并强调业务正常运行 [4] 市场与行业反应 - 调查引发消费者及行业广泛支持，消费者普遍存在对隐私泄露、强制出票等问题的怨言 [4] - 酒旅、机票商家既依赖携程的客源，也受制于其垄断地位，需常年缴纳“流量税” [6] - 此次调查与2020年对阿里、2021年对美团的调查情形相似，后两者分别被处以182.28亿元和34.42亿元罚款 [4] 携程的市场支配地位与商业模式 - 截至2025年底，携程在国内在线旅游市场占据超过56%的交易额，与去哪儿网共同构建“携程系” [11] - 商家基础佣金在12%-15%，但为维持排名使用付费推广工具后，实际佣金成本可达20%-30% [7] - 通过“金牌商家”等机制，携程虽未强制“二选一”，但使商家被迫将重心留在其平台 [7] - 2025年，携程已因“二选一”、利用技术手段干预商家定价等问题被贵州及郑州市场监管部门约谈 [7] 公司的财务表现与行业地位 - 2025年第三季度净利润高达199亿元，净利率达32%，相当于日赚2.16亿元 [10] - 2025年前三季度累计净利润达290亿元，其170亿扣非净利润约等于A股酒店、景区、航空运输板块净利润总和（约190亿元）的90% [10] - 在《财富》中国500强净利率排行前十名中，携程是唯一的互联网公司 [11] - 公司市值从2021年中国互联网公司第15位跃升至2025年的第七位 [10] 竞争格局与挑战 - 创始人梁建章曾称“拿着高倍望远镜，都看不到携程的竞争对手” [11] - 公司通过全球投资（如MakeMyTrip、天巡）构建了稳固的产业链网络 [11][12] - 尽管有京东“三年零佣金”、美团与抖音等新进入者挑战，但行业认为其难以撼动携程地位 [12] - 2025年5月，携程App月活用户达1.04亿，远超竞争对手 [13] - 多家航司（如国航、南航、东航）正尝试通过进驻“航旅纵横”等平台，以价格透明、无捆绑承诺夺回定价权与用户数据 [13]