现货白银价格大幅下跌 - 1月15日早盘，现货白银短线快速跳水，跌幅一度扩大至 7%，跌破 88美元/盎司 [2] - 伦敦银现（SPTAGUSDOZ.IDC）最新价为 87.956，较昨日结算价 93.136 下跌 5.180 或 -5.56%，当日最低价触及 86.483 [3] - 同一时段，COMEX白银价格报 90.945，下跌 -0.440 或 -0.48%，上海期货交易所（SHFE）白银主力合约则上涨 +22 或 +0.10%，报 22,312 [4] 现货黄金价格同步下跌 - 现货黄金向下跌破 4600美元，日内下跌 0.6% [3] - 伦敦金现（SPTAUUSDOZ.IDC）最新价为 4597.063，较昨日结算价 4626.820 下跌 -29.757 或 -0.64%，当日最低价触及 4583.210 [4] - COMEX黄金价格报 4608.3，下跌 -27.4 或 -0.59% [4] 交易所调整规则以应对价格上涨 - 芝加哥商品交易所集团（CME Group）于当地时间1月12日发布通知，宣布对黄金、白银、铂金和钯金期货合约的保证金设定方式进行重大调整 [5] - 新规将相关合约的保证金计算方式，从原先以固定美元金额为主，转变为按照合约名义价值的一定比例进行计算 [5] 机构对白银价格上涨驱动因素的分析 - 东方金诚认为白银价格持续走高由两方面因素驱动：一是美国2025年12月CPI数据低于预期，导致市场对美联储今年3月降息的押注升温，利好银价；二是近日美国政府与美联储的矛盾，加剧了市场对美联储独立性、政策稳定性以及资产安全的担忧，从而推动资金流入贵金属避险 [5] - 平安证券认为，在美国政府不确定性、美国债务问题持续以及科技产业主导地位弱化共振下，美元信用预计将进一步走弱，白银货币属性有望持续驱动；此外，白银长周期供给端刚性持续，海外制造业重建有望打开需求空间，供需基本面持续向好 [5] - 兴业证券认为，银价长期中枢抬升，工业属性放大弹性；美元周期定方向，金银长期中枢上移的趋势不变；工业属性扩弹性，当经济周期上行或宽财政、宽流动性时，金银比的阶段性修复行情会彰显白银价格的弹性；当前，外国投资者持有美国国债占比持续下降，根据特里芬悖论，美元无法保持长期的稳定性，货币属性的回摆将持续抬升金银的价格中枢 [6]