市场整体表现与信号 - 早盘A股市场整体走势偏弱，但逐渐回归健康状态，释放出三大信号 [1][3] - 信号一：高位题材股退潮，国晟科技、银河电子、再升科技等多只前期强势股封跌停板，同时有色板块表现非常强势，锌方向展开补涨，罗平锌电、锌业股份涨停，结构性机会依然存在 [1][3] - 信号二：在股市调整过程中，国债市场并未表现得过于兴奋，显示市场风险偏好并未全速退潮，同时盘面上有流动性呵护动作，多只主要ETF成交活跃 [1][3] - 信号三：早盘市场成交明显缩量，早上一个半小时成交额不足1.7万亿元，而昨天同期已超过2万亿元，市场狂热似告一段落 [1][4] 监管政策与机构解读 - 沪深北交易所发布通知，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100%，实际上将杠杆上限从1.25倍降至1倍 [6] - 摩根士丹利认为，监管此次主动出手旨在维持“慢牛”行情，同时释放温和信号，明确提高保证金比例仅适用于新交易，过往交易不受影响 [1][6] - 摩根士丹利指出，因近期中国内地股市日均成交额已创下3.6万亿元的历史新高，监管行动意在维护市场稳定，且由于当前市场杠杆水平整体不高，预计对流动性影响有限 [6] - 数据显示，当前融资余额占A股总市值比例约为2.3%，低于2015年高峰时期的3.8% [6] - 华金证券邓利军认为，A股长期慢牛趋势未变，春季行情仍在进行中，驱动因素包括基本面弱修复、流动性宽松及外部风险有限 [7]