2026年初险资举牌动态与行业趋势 - 2026年首次险资举牌由太保寿险完成，通过大宗交易增持上海机场A股7242.4万股 [1] - 若计入2025年底平安人寿对农业银行H股和招商银行H股的举牌，险资在一个月内已三次举牌上市公司股票 [1][6] 太保寿险举牌上海机场详情 - 举牌参与方为太保寿险及其关联方太保资产，后者受托管理前者保险资金 [3] - 举牌前，太保寿险与太保资产合计持有上海机场A股5199.17万股，持股比例2.09% [3] - 举牌后，太保寿险直接持有上海机场A股1.24亿股，占比4.9994%，与太保资产合计持股比例达到5.00% [3] - 以1月8日收盘价计，太保寿险持有上海机场股票账面余额为40.67亿元，占其2025年三季度末总资产的0.15% [3] - 增持资金来源于太保资产受托管理的保险资金账户 [3] - 截至2025年9月30日，太保寿险总资产2.68万亿元，权益类资产账面余额5005.53亿元，占总资产比例20.81% [3] - 在本次举牌前，太保方面已持续数月买入上海机场股票 [4] 平安人寿近期举牌案例 - 平安人寿于2025年12月30日触发对农业银行H股的举牌，持股达到其H股股本的20% [6] - 截至当日，平安人寿持有农业银行H股账面余额324.28亿元，占其上季度末总资产的0.58% [6] - 同日，平安人寿亦触发对招商银行H股的举牌，持股达到其H股股本的20% [6] - 截至2025年12月31日，持有招商银行H股账面余额439.56亿元，占其上季度末总资产的0.78% [6] 险资举牌与权益配置趋势 - 持续买入并频频触发举牌成为2025年以来保险资金投资的一大特点 [6] - 2025年全年险资举牌达36次，创下自2015年有披露记录以来的新高 [6] - 截至2025年三季度末，人身险和财产险公司的股票和基金配置余额达5.59万亿元，较2024年同期增长35.92% [8] - 按两类公司合计资金运用余额计算，股票配置比例达10%，股票和基金合计配置比例超过15%，创历史新高 [8] - 以平安人寿为例，其2025年三季度末权益类资产账面余额1.5万亿元，占总资产比例27.00%，较2024年同期的19.81%显著提升 [8] - 有合资险企2025年权益资产配置比例提升了6个百分点，超过15% [8] 险资增配权益资产的驱动因素与展望 - 驱动因素包括：低利率环境与新会计准则下的现实需求；系列政策打通“长钱长投”入市堵点；中长期资金入市及偿付能力监管等政策引导 [8] - 本轮险资入市具有明显的“长期”特征，举牌和长期投资试点有助于发挥保险资金的市场稳定器作用 [9] - 根据“2026年中国保险投资官调查”，超九成（34/38位）保险投资官认为新一年A股市场机会大于风险 [9] - 超过70%的投资官表示将继续增配权益资产 [9] - 在关于2026年权益配置比例变化的调查中，68.42%的投资官选择“有所提高”，2.63%选择“明显提高” [9] - 多数观点认为利率下行趋势中的再配置压力将推动险资增配权益资产，市场正形成良性循环 [9] - 近三成投资官表示当前权益仓位已不低，2026年将保持相对稳定 [9]