近期中国股市表现与前景 - 2026年前两周，港股和A股表现优于美股，沪深300指数年内上涨约2.4%，恒生指数上涨约5.3%，均超过标普500指数同期约1.2%的涨幅 [1][2] - 2025年全年，沪深300指数和恒生指数分别上涨18%和28%，超过标普500指数16%的涨幅 [2] - 分析师预计中国股票今年剩余时间将保持强势，主要得益于相对较低的估值、人民币升值以及政策利好等因素 [1] 中国股市的估值与驱动因素 - 与美国股票相比，中国股票的估值相对较低，价值重估进程仍在继续 [2] - 中国股市的估值倍数已回升至历史中位数水平，虽不算便宜但也算不上昂贵，若企业盈利如期复苏，股价仍有上行空间 [2] - 支撑中国股票的因素包括：创新能力持续提升、人工智能更广泛应用、居民储蓄与海外资金潜在流入 [4] - 多家国际投行唱多中国股票，理由包括估值极具吸引力、行业政策支持力度大以及企业盈利前景乐观 [3] 国际投行对中国市场的具体预测 - 老虎证券将恒生指数2026年底目标价设定在30000点，较当前水平高出11%；将上证指数目标价设定在5000点，较当前水平高出21% [3] - 高盛将沪深300指数年末目标点位上调至5200点，较当时收盘价高出9% [3] - 高盛上调对中国公司盈利增长的预测，预计将从2025年的4%加速至2026年和2027年的14%，驱动因素包括人工智能货币化、政策刺激和流动性过剩 [3] 全球资金配置转向与美股风险 - 地缘政治因素正促使更多全球投资者将目光转向中国，以对冲美国资产所面临的不断上升的风险 [1] - 全球投资者正愈发将中国资产视作对冲美股风险的避风港，因美股估值高企且美国政策不确定性上升 [3] - 美股核心经济数据已显露经济放缓迹象，增加了未来回报可能受限的风险，市场处于周期高位，更容易受到负面宏观因素冲击 [2] - 老虎证券预计，未来五至七年，受估值过高、通胀风险持续及美联储降息节奏不明朗影响，美股平均年化回报率将回落至3%至5%区间 [3]