公司核心人事变动 - 年薪514.17万元的80后董事长刘鹏因个人职业发展规划辞去董事长等职务，其在一个多月前已辞去总裁职务 [5][8][9] - 刘鹏于2021年3月空降担任总裁，次月接任董事长，成为公司“去家族化”的关键外姓掌舵人，任期约五年 [5][9][10] - 公司副董事长、创始人邓颖忠之子邓冠彪被推举代为履行董事长职责，同时补选追随创始人多年的杨裕钊为非独立董事候选人 [11][12] 公司治理与“去家族化”策略 - 创始人邓颖忠自公司上市后便谋划“去家族化”，旨在打造现代化公众企业，并在2021年与儿子邓冠彪分别卸任董事长和总裁，交由刘鹏接掌 [12][13][15] - 公司此前为“去家族化”进行铺垫，如2015年引进职业经理人刘金峰革新营销体系，以及邓颖忠进行“死亡演习”测试公司自主运营能力 [14][15] - 刘鹏近期接连辞职引发市场对其“去家族化”策略是否生变的猜测 [18] 公司财务业绩表现 - 刘鹏任期内（2021-2024年）公司归母净利润从5.81亿元持续下滑至0.77亿元，同比降幅分别为35.85%、39.77%、4.92%和76.8% [5][16] - 同期营收呈波动态势，分别为91.5亿元、85.7亿元、98.01亿元和81.51亿元 [5][16] - 毛利率从2021年的35.92%降至2024年的30.7%，净利率从6.35%大幅下滑至0.93% [16] - 2025年前三季度业绩出现回暖，营收64.78亿元同比增长8.78%，归母净利润2.3亿元同比增长329.59%，毛利率回升至33.98% [16] - 2025年前三季度业绩与公司设定的“2025年营收不低于121亿元，净利润不低于3亿元”的年度目标仍有差距 [5][17] 行业竞争格局与挑战 - 生活用纸行业已进入红海竞争阶段，市场饱和度较高，竞争白热化，消费者品牌忠诚度低且价格敏感 [4][20][21] - 行业四大品牌维达、清风、洁柔、心相印的市占率分别约为17%、14.4%、14%和11%，公司（洁柔）与头部品牌有差距且竞争胶着 [21] - 公司生产成本中纸浆成本占比40%-60%，纸浆价格波动对盈利能力影响重大 [21] - 电商渠道崛起重塑行业流通格局，对传统线下渠道造成明显冲击 [22] 公司业务结构与多元化尝试 - 公司业务高度依赖生活用纸，2025年上半年该业务贡献营收占比高达98.85%，个人护理及其他业务占比仅为1.15% [6][23] - 公司尝试拓展护理用品、健康精品、家居清洁、护肤、母婴等多品类以培育新增长曲线，但成效尚不明显 [5][23] - 公司旗下护肤品牌“悦己柔”已于2024年9月入驻小红书 [23]