货币政策基调与目标 - 2026年将继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度，以促进经济稳定增长和物价合理回升为首要考量 [1] - 央行将发挥增量政策和存量政策集成效应，为推动物价合理回升营造适宜的货币金融环境 [3] 物价水平与政策空间 - 2025年12月CPI同比上涨0.8%，为2023年3月以来最高水平，核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上 [3] - PPI同比降幅较2025年7月低点收窄1.7个百分点，环比连续3个月上涨 [3] - 降准仍有空间，目前金融机构平均法定存款准备金率为6.3% [3] - 降息存在一定空间，外部因人民币汇率稳定且美元处于降息通道而约束减弱，内部因银行净息差企稳（连续两个季度保持在1.42%）及长期存款到期重定价、再贷款利率下调有助于稳定银行息差 [3][4] 结构性政策工具（“工具箱”） - 先行推出两方面政策措施，包含八项具体举措 [5] - 全局性政策一：下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，各类再贷款一年期利率从1.5%下调至1.25% [5] - 全局性政策二：将支农支小再贷款与再贴现打通使用，增加支农支小再贷款额度5000亿元，并在总额度中单设1万亿元民营企业再贷款，重点支持中小民营企业 [5] - 其他举措包括：增加科技创新和技术改造再贷款额度至1.2万亿元；拓展碳减排支持工具、服务消费与养老再贷款的支持领域；下调商业用房购房贷款最低首付比例至30% [5] 汇率政策与市场 - 坚持市场在汇率形成中起决定性作用，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，无意通过汇率贬值获取贸易优势 [6] - 宏观经济基本面长期向好对人民币汇率基本稳定形成支撑 [6] - 人民币汇率预计将继续双向浮动、保持弹性，外部环境复杂性和地缘政治冲击会带来扰动 [6] - 约30%的进出口贸易以人民币结算，基本不受汇率波动影响；约30%的外币结算贸易进行了外汇套期保值，合计约60%的进出口贸易受汇率变动影响较小 [6] 外汇市场与开放 - 2025年外汇市场交易量达42.6万亿美元，企业外汇套期保值比率升至30%，均为历史新高 [7] - 2026年外汇市场有望稳定运行，跨境资金流动保持平稳有序，市场韧性将不断增强 [7] - 未来将继续扩大自主开放，推动进出口平衡发展，塑造吸引外资新优势，涉外经济规模将继续壮大 [8] 消费支持政策 - 发挥货币信贷政策的结构引导功能以支持消费 [8] - 提升服务消费重点领域金融支持效能：拓展服务消费与养老再贷款支持领域，适时纳入健康产业，通过优惠利率引导金融机构增加对住宿餐饮、文旅体育娱乐、养老托育、家政服务等行业的信贷投放 [8] - 促进增强居民消费能力：继续实施创业担保贷款政策，支持资本市场健康稳定发展以增加居民投资渠道，规范发展消费金融，加强金融与财政政策协同以降低融资成本 [8] - 优化消费金融基础服务：完善多元化支付服务体系，结合重点消费场景提升支付体验，实施一次性信用修复政策 [8] 总体政策信号 - “十五五”开局之年，货币金融政策将在“稳总量、优结构、降成本、防风险、促开放”等多个维度持续发力，精准支持实体经济重点领域和薄弱环节 [9]