2025年12月中国出口数据核心观点 - 2025年12月美元计价出口同比增长6.6%，进口增长5.7%，贸易顺差1141亿美元，出口环比增长8.3%，高于2024年同期的7.6%及2021-2023年同期均值3.5%的季节性水平 [1] - 在2024年12月“抢出口”形成的高基数背景下，出口增速依然保持强劲，表明出口动能或有进一步回升的基础，对2026年的出口形势可以更加乐观 [1][2] - 中国出口贸易范式正由“看外需β”转向“看结构α”，在需求不拖后腿的背景下，结构因素决定增速下限与韧性，预计2026年出口将呈现“总量温和、结构更优、韧性犹存”的格局，有望实现中低增速正增长 [2] 出口结构分析 - 国别结构：对美出口同比大幅下降30.0%，而对东盟、拉美、其他地区（含金砖国家）出口分别增长11.1%、9.8%和13.7%，其中金砖四国增速显著提升至12.0% [8] - 产品结构：机电产品出口保持强劲，具体表现为汽车高速增长、电子产品回暖、设备类产品韧性足，而劳动密集型产品和地产后周期产品持续表现较弱 [8] - 增长逻辑：非美非转口地成为稳定增量来源，其出口保持高增速，印证了在传统贸易渠道受限背景下，开拓新市场所获订单的韧性，同时地缘冲突和产业备份需求推动了设备类资本品出口中期偏强 [2][8] 出口动能与趋势 - 出口数据展现了中国出口商在开拓非美非转口地新订单以及资本品出口动能恒强的逻辑 [1][2] - “抢出口”的透支效应、转口监管、人民币升值等因素对出口的实际拖累均十分有限，中国出口与传统全球PMI的脱钩特征持续 [2] - 基于当前强劲的出口动能，此前对2026年全年出口增速1-3%左右的预测可能偏保守，出口增速有进一步回升的基础 [2]