公开市场操作与资金面 - 央行于1月15日开展1793亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，因当日有99亿元逆回购到期，实现单日净投放1694亿元 [1] - 银行间市场资金面改善，DR001加权平均利率下降超过2个基点至1.36%附近，隔夜质押式回购报价降至1.35% [3] - 海外对比显示，美国隔夜融资担保利率为3.65% [4] 同业存单与利率债 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率在1.63%附近，较前一日小幅下行 [9] - 银行间主要利率债收益率多数下行，例如10年期国债收益率下行0.30个基点至1.8540%，10年期国开债收益率持平于1.9670% [11] - 国债期货主力合约多数上涨，10年期合约涨0.11%，5年期合约涨0.09%，仅30年期合约跌0.08% [14] 央行政策动向 - 央行推出支持实体经济政策组合拳，包括下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，增加支农支小再贷款额度5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款，增加科技创新再贷款额度4000亿元 [15] - 央行决定自2026年1月19日起，下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [15] - 央行副行长邹澜表示将继续加大流动性投放，引导隔夜利率在政策利率附近运行，并指出降准降息仍有空间，目前金融机构平均法定存款准备金率为6.3% [15] - 央行表示将灵活开展国债买卖操作，为政府债发行创造适宜的货币环境 [15] 宏观与金融数据 - 2025年全年社会融资规模增量累计为35.6万亿元，比上年多3.34万亿元，人民币贷款增加16.27万亿元，人民币存款增加26.41万亿元 [16] - 2025年12月末，广义货币(M2)余额340.29万亿元，同比增长8.5% [16] - 截至2025年12月末，各地公示拟使用专项债券收回收购存量闲置土地超5500宗，面积近3亿平方米，已发行相应专项债券超3000亿元 [16] - 财政部、税务总局公告，自2026年1月1日至2027年12月31日，对境外机构投资境内债券市场取得的债券利息收入暂免征收企业所得税和增值税 [16] 全球宏观动态 - 韩国央行维持关键利率在2.5%不变，政策声明中删除“为降息留出空间”的表述 [18] - 英国2025年11月三个月GDP环比增长0.1%，预期为下降0.2% [19] 债券市场要闻与风险事件 - 央行数据显示，2025年各项公开市场操作累计净投放6万亿元，其中净买入国债1200亿元 [21] - 债券等贷款以外融资方式占2025年社融规模增量超50% [21] - 万科2027年到期美元债价格势创2个月最大涨幅 [21] - 港交所对星悦康旅及中国奥园作出纪律行动，涉及33亿元资金转移 [21] - 一周内发生多起债券负面事件，涉及主体包括中国绿发投资、阜新银行、正泰集团、碧桂园地产等，事件类型包括隐含评级下调、列入观察名单及展期等 [21] - 本月城投非标资产风险事件频发，共列出12起案例，涉及信托计划、私募基金等产品，风险类型包括违约及风险提示 [22]