文章核心观点 - 在市场不确定性成为常态的背景下，多元资产配置是应对波动、穿越周期的重要方式 [1] - 易方达基金作为国内最早布局多资产业务的公募机构之一，其近20年的探索历程是中国资管行业日渐成熟的缩影 [2] - 公司正依托体系化投研、协同化平台和多元化风格，致力于在不确定性中构筑确定性，引领行业走向更成熟、多元、智能的资产配置新时代 [2][21] 公司多资产投资业务的发展历程与现状 - 公司多资产投资可追溯至2006年，2008年推出首只二级债基，2013年发行首只偏债混合型基金，产品线不断丰富 [3] - 2018年在固收投资板块下分设混合资产投资团队，2020年正式设立多资产投资板块，同年发行首只持有期偏债混合型基金，2023年多资产投资迈向全球化 [3] - 目前公司多资产投资管理总规模已突破万亿元，其中公募管理规模超1600亿元（截至2025年三季度末），行业领先 [4] - 资产类别从传统股债拓展至黄金等商品，市场范围从A股到港股再迈向全球，投资工具日益丰富，运用ETF、主动、量化等基金捕捉机会 [4] - 公司强调“多资产”而非“固收+”，认为每类资产在组合中都发挥同等重要作用，多策略是在风险可控前提下的科学组合 [4] 体系化投研与协同平台建设 - 为应对多资产投资的复杂性，公司建立了矩阵式管理架构，践行科学化、精细化的过程管理与闭环管理 [6] - 多资产研究团队分设资产配置、股票、债券、转债、另类等多个小组，由资深人员带队进行深度研究，覆盖大宗商品、股指期货、优先股等类别 [7] - 公司建立了跨板块沟通机制，实现研究资源共建共享，例如投研会议向多资产人员开放，定期召开宏观策略联席会等 [8] - 通过相互派驻研究员、新人联合培养等方式进行深度融合，例如指数团队已有研究员常驻多资产部门 [8] - 多资产投研人员能共享公司主动权益、固收、指数、量化、FOF等团队的研究成果，各板块研究为多资产组合构建提供强力支持 [9] - 公司自研投研系统覆盖全流程，并推动策略模块化与系统化，AI大模型的引入大幅提升了策略迭代效率 [10] - 公司建立了涵盖跟踪观察、方法论探讨、风格摸索和完善等环节的投资人员画像分析流程，引导基金经理形成清晰稳定的投资方法论 [11] 产品矩阵与基金经理风格策略 - 公司根据客户不同的收益目标和风险偏好，打造出覆盖低、中、高波动的全谱系多资产产品线，包括二级债基、偏债混合、QDII等类型 [12] - 形成了代际衔接的投资人才梯队，包括资深老将和众多独当一面的年轻基金经理 [14] - 张清华：秉持多资产、多策略理念，攻守兼备的体系化选手，近年推出全球资产配置产品 [15][16] - 张雅君：投资框架是自上而下和自下而上相结合，在管低波动二级债基易方达悦丰稳健 [17][18] - 杨康：重视“不对称性”在底层资产中的运用，根据周期信号让适合的资产与策略主导组合，管理中波产品易方达裕富 [19] - 胡文伯：以均值回复为投资框架，将胜率型与赔率型策略有机结合，管理以高转债仓位为特色的易方达裕鑫 [20] - 林虎：采用“主观宏观+多策略”方法论，将宏观研判转化为数据化模型，在管产品易方达悦和稳健借助多种工具和因子捕捉超额收益 [21] 部分多资产绩优产品业绩表现（截至2025年12月31日） - 低波产品： - 易方达瑞智I (001806)：2025年净值增长率3.33%，夏普比率0.90倍；过去3年净值增长率16.06%，夏普比率1.43倍；过去5年净值增长率23.98%，夏普比率0.96倍 [13] - 易方达瑞富I (001745)：2025年净值增长率3.89%，夏普比率0.95倍；过去3年净值增长率16.32%，夏普比率0.99倍；过去5年净值增长率25.48%，夏普比率0.81倍 [13] - 中波产品： - 易方达新利 (001249)：2025年净值增长率4.01%，夏普比率0.81倍；过去3年净值增长率18.49%，夏普比率1.32倍；过去5年净值增长率26.74%，夏普比率0.98倍 [13] - 易方达裕丰回报A (000171)：2025年净值增长率4.16%，夏普比率0.64倍；过去3年净值增长率15.12%，夏普比率0.76倍；过去5年净值增长率17.38%，夏普比率0.27倍 [13] - 易方达安心回报A (110027)：2025年净值增长率5.55%，夏普比率0.87倍；过去3年净值增长率14.95%，夏普比率0.57倍；过去5年净值增长率15.69%，夏普比率0.15倍 [13] - 易方达悦和稳健A (018898)：2025年净值增长率6.25%，夏普比率1.37倍 [13] - 易方达磐泰一年持有A (009249)：2025年净值增长率7.42%，夏普比率1.84倍；过去3年净值增长率17.53%，夏普比率1.02倍；过去5年净值增长率23.79%，夏普比率0.68倍 [13] - 易方达裕富A (008556)：2025年净值增长率8.39%，夏普比率1.54倍；过去3年净值增长率15.89%，夏普比率0.75倍；过去5年净值增长率19.45%，夏普比率0.36倍 [13] - 高波产品： - 易方达裕鑫A (003133)：2025年净值增长率17.86%，夏普比率1.74倍；过去3年净值增长率28.61%，夏普比率0.78倍；过去5年净值增长率31.00%，夏普比率0.42倍 [13] - 易方达鑫转增利A (005876)：2025年净值增长率19.18%，夏普比率1.45倍；过去3年净值增长率20.56%，夏普比率0.39倍；过去5年净值增长率48.00%，夏普比率0.46倍 [13] - 易方达鑫转招利A (006013)：2025年净值增长率23.70%，夏普比率1.48倍；过去3年净值增长率23.73%，夏普比率0.36倍；过去5年净值增长率32.58%，夏普比率0.30倍 [13] - 易方达全球配置(QDII)A (019155)：2025年净值增长率31.21%，夏普比率1.88倍 [13]