黄金ETF市场规模与里程碑 - 华安黄金ETF（518880.SH）规模突破千亿元，达1007.6亿元，成为国内首只规模破千亿的商品ETF，也是国内第8只千亿级ETF基金[3] - 创业板ETF易方达（159915.SZ）以988亿元规模紧随其后，即将跨过千亿大关[4] - 截至2026年1月14日，全市场追踪黄金指数的ETF总规模从2025年初的712.8亿元大幅上涨至2697亿元，所有黄金ETF产品规模均出现数倍增长[8] 黄金ETF规模增长驱动因素 - 规模增长获得持有份额增加和净值上涨的“双轮驱动”[6] - 场内流通份额从2025年初的48.6亿份上升至2026年1月14日的101.6亿份，增幅达1.1倍，显示投资者关注度和持有量大幅提升[6] - 机构持有份额从2024年底的32.3亿份上升至2025年中的52.8亿份，占比达64.7%，表明其是多元资金的重要配置载体[6] - 金价大涨是份额增长的重要基础，黄金ETF在2025年大涨57.6%，跑赢绝大部分行业，2026年初至今再度上涨6.45%[6] 黄金ETF的产品特性与优势 - 华安黄金ETF采用实物申赎机制，直接投资上海黄金交易所AU99.99合约，规避了期货合约展期损耗与杠杆风险[8] - 产品提供T+0交易机制，管理费和托管费率合计为0.6%，为机构资金提供了高流动性和成本可控的敞口管理工具[8] - 黄金ETF已成为投资者进行资产配置的便捷交易工具，值得长期关注[9] 黄金价格上涨的宏观背景与逻辑演变 - 全球央行持续购金（2022-2024年连续三年超千吨）、美联储降息周期开启、地缘政治风险升级等因素共同推动金价进入上行通道，伦敦金价于2026年1月一度突破4630美元/盎司[8] - 黄金定价逻辑已从传统的美债利率主导转向“去美元化”多元驱动，新兴市场央行增配黄金及另类货币体系演进构成长期支撑[8] - 过去15年，黄金的年平均回报率超8%，超过了中国消费者价格指数（CPI）在通货膨胀率高于3%的年份中，黄金价格平均上涨了18%，表明黄金兼具资本保值与增值功能[8] 黄金ETF的历史表现与市场意义 - 自2013年上市以来，黄金ETF的最大回撤发生在2015年8月，幅度为22%，最近5年的最大回撤在20%附近[10] - 千亿黄金ETF的出现完善了专业投资者的资产配置工具箱[10] - 黄金ETF的规模突破揭示了资产配置范式向多元化、防御性转向的趋势，在波动率抬升的市场环境中，其配置价值将进一步凸显[10]