观致汽车资产拍卖争议 - 宝能集团董事长姚振华实名举报常熟市相关官员及法院，指控其在观致汽车一宗2.7亿元执行案件中“串通操纵”[5] - 观致汽车核心资产经第三方评估价值约80亿元，但常熟市人民法院评估价仅为15亿元，二次司法拍卖起拍价低至8.6亿元，仅为法院评估价的5.7折[6][10] - 姚振华指控相关方存在违法成立清算工作组、超额查封执行标的等违规操作，并质疑其意图以远低于实际价值的价格获取资产[9][11] 宝能对观致汽车的投入与资产处置风险 - 2018年至2025年底，宝能对观致汽车的累计投入约260亿元，覆盖股权收购、研发、设备升级及运营[8] - 即便在2022年下半年自身出现流动性困境后，宝能仍向观致汽车净投入25亿元维持运营，并为其清偿了约26亿元金融债务[8] - 此次资产处置涉及观致汽车土地、厂房、设备等核心资产，其拍卖结果直接关系到宝能260亿元投资的存续及1500家供应商合计139亿元债权的实现[9][30] 破产重整与执行程序的法律争议 - 苏州市中级人民法院已于2025年12月22日正式立案受理观致汽车的破产重整申请[10] - 姚振华认为，破产重整程序启动后，此前推进的资产拍卖应依法暂停，但二次拍卖仍在正常推进[10] - 法律专业人士指出，只要破产申请（包括重整申请）尚未被正式裁定受理，执行程序在法律上并不必然停止[11] 宝能集团的债务困境 - 宝能集团、钜盛华、宝能控股三家核心平台累计被执行金额合计高达约1058亿元，其中宝能集团496亿元、钜盛华398亿元、宝能控股164亿元[19] - 2025年12月，广东省高级人民法院一审判决要求宝能系旗下深业物流10日内偿还上海银行73亿元本金及相应利息、罚金，姚振华及多家核心企业需承担连带清偿责任[28] - 债务困境源于激进的多元化扩张，包括斥资千亿收购观致汽车、南玻集团，以及跨界控股中炬高新，叠加房地产调控与金融监管收紧，最终导致资金链在2021年断裂[29] 姚振华与宝能系的兴衰轨迹 - 2015年，宝能系通过前海人寿和钜盛华连续14次举牌万科，累计耗资超323亿元，持股比例一度达25.4%，后续减持获利超500亿元[18] - 2016年，宝能系在8个交易日内将格力电器持股比例从0.99%增至4.13%，成为其第三大股东[18] - “宝万之争”后，姚振华被禁止进入保险业十年，核心融资渠道被斩断[29]