文章核心观点 - 预计2026年将有约32万亿元的定期存款到期，银行理财成为主要承接方，并推动“低波稳健”及“固收+”产品成为市场主流 [2][3][4] - 在低利率与市场波动环境下，“固收+”策略因其能平衡风险与收益而快速增长，含权产品配置比例预计将提升 [2][7][8] 超30万亿元到期存款与银行理财承接 - 市场预计2026年将有大量2020年后吸收的中长期定存到期，其中两年期20.7万亿元、三年期9.6万亿元、五年期2.0万亿元，合计约32万亿元 [4] - 头部14家理财公司的低波、短期限开放式产品在2024年增长接近4万亿元，2025年前11个月增长超过3万亿元，占理财规模整体增量比重接近90% [5] - 中邮理财表示将维持“低波稳健”定位，固收产品整体久期维持在0.7年附近，以负债端稳定性对冲资产端收益压力 [5] “固收+”产品快速增长与市场变化 - 截至2025年9月30日，“固收+”基金（含一级、二级债基及偏债混基金）规模同比增速高达39.5%，而同期纯债型基金增速为-10% [8] - 2025年三季度，A股对固收+产品的收益贡献超过60%，多数产品取得了可观超额收益 [8] - 2025年债券市场出现风格切换，10年期国债定价主导权由基金等交易盘向银行主导的配置盘转移，导致其波动率明显降低，而10年国开债和30年期国债波动率相对升高 [8] 资产配置趋势与产品布局 - 随着2025年股市稳步上涨，权益资产夏普比率由2024年的0.21大幅上升至接近1，显著高于债券，风险收益比改善 [6] - 中邮理财将顺应资产配置再平衡趋势，稳步提升权益类资产仓位，以增强收益弹性并平滑组合波动 [6] - 理财公司预计在2026年将进一步拓展含权产品布局，股票类资产、指数型基金等配置占比有望提升，低风险与高风险产品收益表现差异将拉大 [9]