中国贸易顺差创纪录增长及其结构 - 2025年中国贸易顺差同比增长20%至1.19万亿美元，相当于日均多赚30亿美元 [2] - 2025年顺差规模远超历史纪录，经购买力平价调整后，是日本1993年峰值（2140亿美元）的五倍以上，是德国2017年峰值（3640亿美元）的三倍以上 [2] - 顺差激增源于出口扩张与进口停滞，2025年出口同比增长5.5%，进口仅微增0.5% [4][5] 出口结构变化与产业优势 - 机电产品占货物出口比重首次超过六成，成为出口绝对主力 [4] - “新三样”（光伏、锂电池、电动汽车）出口跃升近30% [4] - 清洁能源、通信设备等领域的优势源于全产业链布局与长期技术积累，而非单纯价格竞争 [4] 进口停滞与“国产替代”加速 - 进口停滞部分归因于一些国家对华高技术产品出口限制，如先进制程芯片、高性能GPU、光刻机 [5] - 出于安全和“自主可控”考虑，中国自身也在为高端技术产品进口设置软性障碍，例如要求接受国家资金的数据中心项目使用国产AI芯片 [5] - 被列入美国实体清单的中国企业，研发支出平均增加18%，两年后国内专利申请增长17.6%，推动了“国产替代” [12] - 在半导体、软件、商业航空器等“卡脖子”领域，中国仍是全球最大买家，但存在“求进口而不得”的情况 [7] 贸易失衡引发的外部压力与风险 - 欧洲政治话语尖锐化，法国总统马克龙称对华贸易失衡“难以忍受”，是“欧洲工业生死攸关的问题”，威胁在数月内采取更强硬措施 [5] - 美国对华高关税未能显著冲击2025年中国出口，因中国展现出“绕行能力”：对美直接出口下滑20%，但对非洲出口激增26%，对东南亚出口增长13%，对欧洲出口增长8.4% [12] - 中美贸易结构迅速改变：更多中低端、低附加值产品流入美国，高端技术产品双向流动收缩 [13] - 欧美对以高端制造和清洁能源为标志的“第二轮中国冲击”焦虑和敌意日益明显 [13] 主要行业动态与竞争格局 - 汽车行业：德国燃油车和部分高端车型在华市场份额从约四成跌落到一成，在电动车与智能座舱赛道全面失守 [8] - 光伏行业：中国政府宣布于2025年4月全面取消光伏产品出口退税，行业分析师预测此举将让光伏组件出口下降5%-10% [6] - 人工智能行业：美国资本市场对中国AI创业者关闭，中国AI企业失去重要融资渠道，算力资源紧张，与OpenAI等公司存在1-2个数量级的差距 [14] 内部经济结构与潜在挑战 - 多个行业（如电动汽车、光伏、锂电池、消费电子）陷入高投资、高产能、低价格、薄利润的循环，公司利润率被普遍压缩 [18] - 国内工资增速放缓甚至倒退，进一步压抑内需，形成高顺差与内需疲弱的因果循环 [18] - 在房地产市场萎缩后，制造业出口成为缓冲经济震荡的关键支柱，但被一些贸易伙伴视为向外“输出内卷” [19]