碳酸锂市场行情分析 - 碳酸锂期货本周（2026年1月中旬）走出极端行情，周初以涨停开局，随后冲高，周五盘中触及跌停，资金撤退与持仓回落同步发生[3] - 市场在短时间内先后交易了两套逻辑：前半周押注出口抢装窗口期带来的需求前置与补库，后半周则聚焦春节前后需求季节性走弱、供应压力未减及交易所监管趋严引发的去杠杆[4] 周初上涨驱动因素 - 周一（1月12日）碳酸锂最活跃合约收于涨停，上涨9%至156,060元/吨，创下2023年11月以来高位[5] - 推动行情的核心触发器是中国宣布将下调并逐步取消电池出口增值税退税，4月起退税率由9%降至6%，并在2027年1月1日起取消[6] - 市场将此政策解读为“抢出口—提前排产—上游原料补库”的链式反应，电池企业为锁住海外订单倾向于将后续季度出货前置，从而将锂盐需求在时间轴上向前拖拽[7] - 上游原料价格快速走强提供了成本抬升证据，例如澳洲SC6锂精矿CIF报价在1月中旬出现明显周度涨幅[8] - 周初市场交易的核心逻辑并非“当下缺锂”，而是“未来几个月可能更紧”的预期，期货市场将这种预期折现进价格[9] 周末下跌驱动因素 - 周初的上涨叙事在高位遇到两个现实问题：现货跟涨后的接货意愿与交易端的强制降温[10] - 交易端方面，广州期货交易所于1月13日公告调整碳酸锂部分合约交易手续费，并对多个远月合约设置非期货公司会员/客户单日开仓量上限（400手）[12] - 此类监管措施增加了高频交易与加杠杆策略的成本，限制了增仓速度，导致多头获利了结与拥挤交易松动[13] - 基本面供应并未因涨价而明显收缩，周度碳酸锂产量环比增加70吨至22,605吨，其中锂辉石提锂环比增加165吨至14,124吨，显示主产区供应稳定[15] - 月度维度上，2026年1月碳酸锂产量预计为97,970吨，虽环比小幅下降约1%，但绝对量仍处高位，供应压力未松动[16] - 需求端呈现明显季节性疲软，市场排产预期显示三元材料产量预计环比下降5%至7.8万吨左右，磷酸铁锂产量预计环比下降10%至36万吨左右[18] - 电池端同样走弱，三元动力电池产量预计环比下降约6%，铁锂动力电池预计环比下降接近10%[19] - 库存结构出现背离，周度社会库存整体环比减少，但下游库存环比下降而上游库存环比增加[21] 远期政策影响 - 除短期供需外，一项关于动力电池回收的新管理办法发布影响了市场情绪[22] - 2026年1月16日，工信部等多部委联合发布《新能源汽车废旧动力电池回收和综合利用管理暂行办法》，自2026年4月1日起施行，并同步废止2018年以来的多项暂行规则[22] - 新规强调全渠道、全链条、全生命周期监管，提出建立全国动力电池溯源信息平台和动力电池数字身份证管理制度，并要求报废新能源汽车实行车电一体[22] - 官方政策解读指出，中国即将进入动力电池规模化退役阶段，据测算2030年当年废旧动力电池产生量将超过100万吨[24] - 在锂价高波动、资金撤退时刻，这类远期信号强化了再生锂在中长期扩张的可预期性，在叙事层面削弱了原生锂矿的稀缺想象[25] - 在政策与供需结构持续摇摆的年份里，市场正在用更大的波动来完成原料新旧权力的交接[26]