美联储独立性面临挑战 - 美国司法部对美联储主席鲍威尔启动刑事调查，引发对美联储独立性的担忧[1] - 美联储前票委Patrick Harker指出，任何针对美联储的外部施压都是危险行为，可能削弱央行独立性并影响决策效果[1] - Harker强调，美联储在制度上具备政治独立性，能避免日常政治干预，这对美国和全球经济稳定都至关重要[4] 当前降息政策不合时宜 - 针对特朗普呼吁大幅降息的主张，Harker认为在当前阶段这不是合适的政策，只会进一步刺激通胀[2] - 当前通胀率基本维持在3%左右，盲目追求短期刺激（如大幅降息）无法解决结构性问题，反而可能埋下更大风险[1][2] 通胀顽固是主要经济担忧 - 美国通胀长期停留在3%左右，高于美联储2%的目标水平[1][7] - 顽固的通胀因素主要体现在住房成本和医疗保健成本上，这两项支出居高不下[1][7] - Harker认为通胀具有较强的持续性，其问题权重应高于就业目标，是当前更严重的问题[8] 劳动力市场呈现停滞状态 - 美国劳动力市场整体呈现停滞，若剔除持续扩张的医疗保健行业，增长不明显[1][11] - 最新的就业数据显示，真正的就业增长几乎全部集中在医疗保健和政府服务领域，制造业就业已出现下降[11] - 医疗保健领域保持增长，部分原因是“婴儿潮一代”步入退休阶段，推高了医疗服务需求[11] 影响通胀前景的关键因素 - 关税政策的传导效应及其持续时间是影响通胀的不确定因素，若进一步加征关税可能推高通胀[12][13] - 住房成本是另一个重要问题，但由于美国住房政策多由州和地方政府负责，联邦政府短期内难以产生直接影响[12] - 关税政策频繁反复调整，使得通胀走势，尤其是关税传导效应带来的影响难以预测[13] 美联储2026年政策展望 - 根据联邦公开市场委员会成员的“点阵图”预测，2026年可能有一次降息，而市场普遍预期有两次[14] - Harker个人更倾向于“降息一次”的判断，但认为美联储在最近的议息会议上应选择按兵不动[14] - 由于经济面临诸多不确定性，美联储更合适的做法是再观望一段时间，让部分不确定性逐步明朗[14] 美联储主席更替的影响有限 - 尽管2026年美联储将迎来新任主席，但政策变化可能不会太过剧烈[16] - 美联储是一个集体决策机构，委员会大多数成员将继续留任，主席拥有影响力但并非绝对，最终决定来自委员会集体判断[16] 美国及全球经济展望 - 支撑美国经济的主要动力是对人工智能的投资及配套的数据中心建设，剔除这些因素整体经济增长并不明显[17] - Harker认为美国经济将表现尚可，谈不上很好但还算稳健，当前不面临较高的衰退风险[17] - 从全球来看，亚洲的增长潜力尤为巨大，但各方都面临因美国政策不断变化带来的风险，各方真正希望看到的是政策稳定性[18] - 经合组织已下调经济增长预期，但全球经济整体仍将保持增长[19] 全球主要风险与信任合作 - 全球面临的最大风险在于国家之间缺乏信任，可能导致全球事务陷入停滞，从长期看对所有人无益[21] - 增强信任可以从商界领袖之间的直接对话开始，商业界具备动力寻找合作方式，将在此过程中发挥重要作用[22] - 定期推动中美商界领袖之间的交流，是探索具体合作路径的一种有效方式[23]