房地产融资协调机制“白名单”政策优化 - 核心观点：金融监管总局与住建部等部门明确“白名单”项目贷款接续政策，对符合条件的项目贷款期限最长可延至5年，旨在缓解项目资金周转与企业偿债压力，提振行业信心 [7][8][10] - “白名单”机制自2024年1月建立以来持续优化，政策推动“应进尽进、应贷尽贷、能早尽早”，审批通过贷款金额从2024年底的超5万亿元增长至2025年底的突破7.5万亿元 [9] - 政策推动协调机制常态化运行，为项目提供更宽松的还贷缓冲期，已有华南某房企项目成功达成贷款展期 [7][10][20] “白名单”政策演进与关键节点 - 2024年1月5日：住建部与金融监管总局联合发文，建立城市房地产融资协调机制，按市场化原则筛选“白名单”项目，开通授信绿色通道 [11] - 2024年5月17日：国新办发布会提出“四个取消、四个降低、两个增加”政策组合，明确年底前“白名单”贷款规模目标达4万亿元 [11] - 2024年9月26日：中共中央政治局会议强调促进房地产市场止跌回稳，加大“白名单”项目贷款投放力度 [11] - 2024年10月17日：国新办发布会公布“白名单”项目贷款审批金额突破2.23万亿元，推动主办银行制 [11] - 2025年1月13日：金融监管总局工作会议公布“白名单”项目累计审批贷款超5万亿元 [11] - 2025年9月22日：金融监管总局新闻发布会确认“十四五”期间通过“白名单”机制支持近2000万套住房建设交付，贷款总额突破7万亿元 [11] - 2026年1月13日：政策指导明确符合条件的“白名单”项目可在原贷款银行办理展期 [11] - 2026年1月15日：金融监管总局工作会议提出推动城市房地产融资协调机制常态化运行 [11][20] 保交楼成果与房企交付情况 - 全国层面：截至2025年10月，全国750多万套已售难交付住房实现交付，2025年保交房任务已全面完成 [13] - 万科：2025年全年预计按期保质交付房屋11.7万套，其中1.6万套提前30天交付，约5000套实现跨年提前交付，累计交付量占近两年待交付总量约70% [13] - 融创中国：2025年新房交付5.4万套，2022年至2024年分别交付18.6万套、31.2万套和17万套，四年累计交付量突破72万套 [13] - 其他主要房企2025年交付数据：碧桂园17万套、保利发展13万套、绿城中国11.86万套、建发房产5.7万套、新城控股3.8万套、华发股份2.6万套、旭辉集团2.2万套、中国金茂2万套、武汉城建1.2万套 [14] 房企债务风险化解进展 - 金科股份于2025年5月司法重整获批，成为首个司法重整成功的大型上市房企，涉及债务规模达1470亿元，债权人超8400家 [16] - 行业整体：尚未被清盘且正常披露财报的44家上市违约房企，总有息负债2.72万亿元；其中18家已发布债务重组方案的房企总有息负债规模为1.88万亿元，占比70% [16] - 已公布债务重组方案涉及有息负债规模近1万亿元，融创中国、碧桂园、远洋集团、旭辉控股集团已基本实现境内、境外债务重组；龙光集团境内债务重组已通过，境外重组获超80%债权人同意 [16] - 典型房企债务重组规模示例：融创中国涉及835亿元、碧桂园涉及1313亿元、世茂集团涉及1191亿元、佳兆业涉及870亿元、龙光集团涉及753亿元、远洋集团涉及630亿元、旭辉控股集团涉及662亿元 [17][18] 政策效果与市场展望 - “白名单”融资协调机制通过提供贷款及展期，有效缓解了企业流动性压力，并增强了购房者对新房交付的预期 [19] - 购房者权益保障机制已从应急响应转向常态化运作，房企回归正常经营轨道的环境支撑更加稳固 [20] - 行业在商品房交付与债务化解领域取得突破性进展，叠加政策引导，房地产市场预期将持续改善，促进市场止跌回稳 [15][20]