中金《秒懂研报》 | 何以胖东来:当一家超市开始“输出幸福”,我们该学什么?
中金点睛·2026-01-18 09:07

一家区域超市如何用“人本经营”造就幸福生产力 - 公司仅在河南许昌和新乡运营13家门店,员工约8300人,但2024年创造了169.6亿元的销售额[5] - 2024年“十一”假期接待游客超300万人次,规模超过同期河南省接待量最大前五名景区的总和(约253万人次),2025年国庆假期单日客流量突破30万人次[5] - 截至2025年10月6日,公司总销售额已达180亿元,其中超市业态贡献超一半,2024年销售额约占许昌、新乡两市社会消费品零售总额的6%[5] - 公司安排就业约1.8万人,已成为具有高度辨识度的本地商业品牌和“体验式消费”目的地[5] 经营实践的根基:始于善待员工 - 公司起点是“用真品换真心”,但首先将“真心”给了员工[7] - 基层员工年薪可达11万元,平均月收入9000元,远高于许昌当地人均可支配收入[7] - 实行每日7小时工作制,每周至少休息一天,每年提供30天带薪年假,并提供结婚生育红包、为员工父母购买医疗保险,并建有6000平方米配备KTV、健身房、阅览室的“员工之家”[7] - 高管每年可享受一个月以上的带薪长途旅行[7] - 推行民主评议管理,管理层每年接受两次无记名投票,满意度低于80%须接受培训甚至免职,员工可逐级申诉[7] - 2025年前三季度员工流失率仅为1.2%,远低于同业年流失率100%的水平[7] - 员工发自内心的真诚服务是顾客反复光顾的核心原因[8] 信任的建立:源于对商品与服务的长期投入 - 公司停止促销海报和低价引流,聚焦商品力打磨,选品强调高品质前提下的相对便宜[9] - 通过严格筛选供应商、全链条质量管控保障品质,例如果切产品切开8小时后必须下架[9] - 积极发展自营产品,学习Costco模式减少中间环节,自有品牌覆盖果汁、洗衣液、月饼等品类,自有品牌月饼单日销售额可达百万元[12] - 预计2025年自营产品整体销售规模有望突破十亿元[12] - 门店设计注重顾客体验,提供宠物寄存、直饮水、休息区等便民设施,扶梯动线避免强制绕行,通过电子价签公示农残检测结果与供货单位实现全链路可追溯[12] - 建立快速客诉响应机制,实行14天无理由退换货,并对有效投诉给予奖励,面对质量事件会发布详尽调查报告并承担赔偿[12] “幸福生产力”商业哲学的溢出与验证 - 公司方法论开始向外部输出,对同行门店进行“手把手”调改[13] - 2025年8月,新疆乌鲁木齐汇嘉时代超市北京路店在胖东来团队指导下完成焕新升级[13] - 调改中,门店淘汰三四线商品比例超60%,引入一线品牌、特色商品及胖东来自有品牌产品[13] - 同步提升员工薪资、减少工作时长、增加年休假并设置员工休息区[13] - 卖场取消强制购物动线,拓宽通道,新增顾客休息区、寄存柜、直饮水、微波炉、宠物寄存柜等便民服务[13] - 调改后开业首日销售额达244万元,同比增长286%;客流量达7万人次,同比增长127%[14] - 永辉超市的“胖改店”也已初见成效,验证了该模式在不同地域和企业的适应性[14] - 方法论正溢出零售业,成为一种关于“如何对待人”的组织哲学,与巴奴的“产品主义”、海底捞的“连住利益”等价值观相呼应[14] 商业模式的启示与财务表现 - 公司物理扩张存在现实约束,包括对低线城市成本结构的依赖、高线城市竞争更激烈、企业文化异地复制难度大等,创始人亦表示不盲目追求规模[14] - 企业不必照搬其门店形式或扩张路径,但可借鉴其经营内核[16] - 实践表明“慢”与“善”同样能创造扎实业绩:高薪酬带来低流失率,信任减少管理监督成本,真诚服务构筑品牌护城河[16] - 根据中金研究基于公司及上市公司财报数据,胖东来13家店的单店盈利能力已超过多家上市商超,净利率长期稳定在5%左右[16] - 公司现象的本质是一场关于“信任经济”的实践,提醒企业最好的流量源于对人的尊重与善意的积累[16]

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