全球资金流向与市场格局变化 - 2024年开年全球资金流向发生显著变化 从2023年大量资金涌入美股“七巨头”等科技股 转向更广泛的市场板块和地区[2] - 全球股票基金在2024年首周出现自2023年10月以来最大的单周资金流出 流出规模达88亿美元[2] - 美国股票基金同期出现自2023年9月以来最大的单周资金流出 流出规模达176亿美元[2] 美国市场内部资金轮动 - 美国市场内部出现明显的“卖大买小”轮动 资金从大型成长股流向中小盘股和价值股[2] - 罗素2000指数（代表小盘股）在2024年第一周表现强劲 上涨超过3% 而纳斯达克100指数（代表大型科技股）同期下跌超过3%[2] - 行业层面 资金从信息技术和非必需消费品板块流出 转而流入金融和工业等板块[2] 全球其他地区市场表现 - 全球其他地区股票基金获得资金净流入 其中日本股票基金流入22亿美元 欧洲股票基金流入19亿美元 新兴市场股票基金流入18亿美元[2] - 日本股市表现突出 日经225指数在2024年第一周上涨超过6% 创下1990年以来新高[2] - 中国相关股票资产也获得资金关注 海外上市的中国股票ETF获得资金净流入[2] 驱动市场风格切换的核心因素 - 市场对美联储降息预期的变化是驱动风格切换的关键 交易员预期美联储可能在2024年3月开始降息 全年降息幅度约150个基点[2] - 降息预期若兑现 将缓解中小型公司的融资压力 改善其盈利前景 从而提升小盘股和周期股的吸引力[2] - 美国10年期国债收益率从2023年10月近5%的高位回落至4%以下 利率环境的变化促使资金重新进行资产配置[2] 对“七巨头”等科技巨头的具体影响 - 2023年主导市场的“七巨头”（苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉、Meta）在2024年初普遍表现疲软 其中特斯拉单周股价下跌超过8%[2] - 这些科技巨头在2023年贡献了标普500指数近三分之二的涨幅 其估值已处于历史高位 市场对其未来增长持续性的担忧加剧[2] - 资金从这些拥挤的科技巨头交易中撤出 寻求估值更具吸引力的其他机会[2]