市场周期与投资者行为分析 - 文章核心观点：市场经历从极度低估到上涨的周期，但多数投资者因行为偏差难以全程坚持，导致在牛市中也出现亏损，而完整经历周期的投资者将积累宝贵经验[2][3][7] - 市场在2022-2026年经历了一轮完整的熊市-牛市周期，市场星级从最低点的5.9星上涨至2026年1月初的3点几星[3] - 投资者面临两道主要考验：第一是在市场极度低估（如5点几星）时坚持投资的勇气，第二是在投资刚回本时保持耐心、避免卖出的定力[2][4][6] 投资者行为模式与盈亏状况 - 投资者在刚回本时卖出意愿最强，这种行为在2025年二季度末最为密集[4][5] - 2025年三季度末市场处于4.0星上下时，调研报告显示平均有36.6%的基金投资者处于亏损状态，股民情况类似[6] - 投资者亏损的主要原因是追涨杀跌和频繁交易，这些行为大幅减少了其收益，导致即使在指数上涨的牛市，亏损的投资者仍然很多[6][7] 经验积累与未来策略 - 完整经历本轮周期的投资者积累了应对熊市波动风险以及在低估时坚持投资的经验[7] - 基于此经验，未来策略明确：当市场再次出现4-5星的低估机会时买入，当市场上涨出现机会时卖出，其余时间则耐心等待[7][8]