公司上市进程 - 山东花物堂化妆品股份有限公司（“半亩花田”母公司）于2026年1月16日正式向港交所递交招股说明书，拟主板挂牌上市，中信证券担任独家保荐人 [2] - 公司或将成为“港股国货个护第一股” [3] 市场地位与核心业务 - 以2024年零售额计算，公司是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌 [1][3] - 公司是中国所有国际及本土品牌中第二大、本土品牌中第一大洁面慕斯品牌 [5] - 公司采用“核心大单品引领、多品类复制扩张”的发展路径，从身体护理拓展至发部和面部洗护全品类矩阵 [3][5] - 身体磨砂膏产品线自2015年推出，截至2025年9月30日累计销售约3770万瓶 [5] - 身体乳产品线自2012年上市，截至2025年9月30日累计销售约5690万瓶，其中美白身体乳累计销售约800万瓶 [5] - 发部洗护品类在2025年前三季度收入同比增长496.1%，成为第二增长曲线，其鲜花花萃系列洗发水累计销售约810万瓶 [5] 渠道布局与会员体系 - 公司实现了从单一线上到全域布局的渠道变革，线上以天猫、抖音、京东等货架电商为核心，并通过内容电商强化种草与转化 [6] - 截至2025年9月30日，公司在主要电商平台共拥有1700万位注册会员 [6] - 线下网络自2021年加速推进，已覆盖商超、化妆品专营店、新零售店和OTC药妆店等多种终端，销售网点覆盖全国31个省、自治区、直辖市 [7] - 2024年及2025年前三季度，公司线下渠道营收分别为3.56亿元以及4.46亿元，较上年同期分别同比增长112.7%以及71.2% [8] 研发体系与投入 - 公司以“花之源、花之效、花之悦”为核心开发理念，搭建覆盖“原料开发—基础研究—技术转化—产品落地—功效验证”的全链条研发体系 [8] - 公司在上海、广州和济南设立三大研发中心，分别聚焦前沿研究、原料与配方开发以及检测评价 [8] - 公司开发出专有成分及技术，例如FloaferMin花容因及RIVETOR PRO修护技术等，并通过标准化功效评价体系实现研发成果商业化 [8] - 2023年和2024年，公司的研发投入分别为2861.6万元和3200.3万元，同比增幅为11.9% [9] - 2025年前三季度的研发投入同比增长25.91%至2813.8万元 [9] 财务表现 - 2023年和2024年，公司营收分别为11.99亿元和14.99亿元，同比增长25.0% [10] - 2025年前三季度，公司营收从2024年同期的10.72亿元增加76.7%至18.95亿元 [10] - 2025年前三季度，公司经调整净利润同比大幅增长197.2%至1.48亿元 [10] - 预计公司2025年全年营收规模至少将突破20亿元 [10] 股权结构与募资用途 - 公司成立16年以来并未引入过多外部投资方，仅于2025年年末引入了华泰紫金投资、启承资本、金鼎资本等几家投资机构 [11] - IPO募集所得资金净额将主要用于渠道开发、产品营销推广和品牌建设；加强产品研发能力；建立全球多元化人才队伍；强化数字化与智能化基础设施；以及用作营运资金及一般企业用途 [11]