文章核心观点 - 2025年12月及全年金融数据显示信贷投放呈现“旺季集中、后续乏力”的节奏，对公贷款是主要支撑而居民贷款需求疲弱，2026年“稳投资”政策及财政金融协同促内需的一揽子政策有望成为信贷增长的新动力，同时货币政策通过结构性工具“加量降价”进行精准支持 [4][5][10] 2025年12月及全年信贷情况 - 2025年12月新增人民币贷款9100亿元，年末贷款增速收至6.4%，较年初下降1.1个百分点 [4] - 2025年全年人民币贷款合计新增16.3万亿元，同比少增1.8万亿元，其中第二至第四季度合计新增6.5万亿元，同比少增2.1万亿元，季度间呈现“6211”投放节奏 [4] - 2025年12月对公贷款新增1.07万亿元，同比多增5800亿元，持续发挥贷款投放“压舱石”作用 [5] - 2025年12月居民贷款新增-916亿元，同比少增4416亿元，延续10月以来负增长态势，其中居民短期贷款、中长期贷款分别新增-1023亿元和100亿元 [6][7] - 2025年全年居民贷款合计新增4417亿元，同比少增2.28万亿元 [7] 2026年信贷增长展望与政策驱动 - 2026年1月贷款“开门红”可期待，银行在需求偏弱背景下年初集中抢量意愿较强 [4] - “稳投资”背景下对公贷款仍将发挥压舱石作用，新的增长点包括：政策性金融工具规模扩容、中央预算内投资加码及支持“两重”领域的特别国债或加量、化债背景下银行信用置换商业信用、以及一揽子促内需政策推动中小企业贷款扩容 [5] - 扩大财政贴息范围或是提振居民贷款需求的可选项 [6] - 财政金融协同促内需的一揽子政策蓄势待发，支持性政策重点聚焦结构性工具加量降价，并与贷款贴息、担保等财政政策协同 [10] 社会融资与货币供应量 - 2025年12月新增社会融资规模2.2万亿元，同比少增6457亿元，年末社融余额增速收至8.3%，较11月末下降0.2个百分点，全年社融增速呈现“先上后下”走势 [8] - 2025年12月M2同比增速8.5%，环比11月上行0.5个百分点，当月M2新增3.3万亿元，同比多增1.7万亿元 [9] - 2025年12月M1同比增速3.8%，较上月末下降1.1个百分点，M2与M1增速剪刀差为4.7个百分点，较11月走阔1.6个百分点 [9] 货币政策结构性工具 - 货币政策对“五篇大文章”等领域的存量结构性政策进行优化扩容 [10] - 各类再贷款定价降至1.25%，已明显低于主流银行存量核心负债成本，结构性工具降息能进一步降低银行体系负债成本，增强政策成效并保护银行信贷投放的商业性 [10]