恒生系列指数年度审议预测 - 恒生指数公司将于2026年2月13日盘后公布恒生系列指数年度审议结果，审议考察截止日期为2025年12月31日，涉及恒生指数、国企指数、恒生科技指数等主要旗舰指数，以及作为港股通样本空间的恒生综合指数 [1] - 年度审议通常变化较大，且追踪相关指数的被动资金规模庞大，综合统计追踪恒生指数、国企指数和恒生科技指数的ETF规模分别约为304.0亿美元、91.1亿美元和476.8亿美元，因此潜在成分股变动及相应资金流向值得重点关注 [1] 恒生指数潜在调整预测 - 基于调整方法论和历史经验进行测算，部分公司符合纳入条件并位列潜在候选者名单前列，但历史经验表明实际结果与基于量化标准的筛选顺位往往存在出入，例如百胜中国与百济神州在过去几次预测中均在前列但最终未被纳入，主要因恒指纳入标准中存在如行业代表性等主观判断因素 [2] - 原有成分股恒生银行已于1月27日私有化退市，并已于1月14日收市后从指数中剔除，考虑到恒指编算细则要求保留至少20只被认定为香港公司的成分股，此次不排除会“递补”其他香港公司进入恒生指数的可能，但具体是否递补仍存不确定性 [2] 港股通标的潜在调整预测 - 此次审议亦为恒生综合指数的年度定期调整，其变化将直接影响港股通的可投资范围，恒生指数公司今年优化了指数检讨中样本12个月平均市值的计算方法及长时间停牌标的梳理方式 [4] - 根据最新方法测算，此次或共有44只股票符合纳入港股通标准，其中个别为新上市的虚拟资产平台公司，虽然传统指标上满足纳入标准，但由于其业务性质，此次纳入可能存在变数 [4] - 测算显示可能有25只股票因市值覆盖率排在96%以后、市值小于40亿港元或停牌等原因不符合恒生综指条件而被移出港股通，此外有两家公司预计将分别于1月28日与2月10日从港交所退市，届时也将被移出 [5] 调整时间表与资金流向影响 - 恒生指数公司将于2026年2月13日收盘后公布正式结果，并于3月9日正式实施指数调整，随后沪深交易所将据此调整港股通的可投资标的范围 [7] - 在调整生效前，部分主动型资金可能根据公布结果进行套利操作，而被动资金为减少追踪误差，通常会选择在生效前一个交易日（即3月6日）调仓，届时相关股票成交可能出现远大于平时的“异常放量”情形，特别是在尾盘 [7]