公司概况与市场定位 - 敦和资管是一家成立于2011年的百亿私募机构，秉持“基于安全边际的资产轮动”投资理念，依托大类资产配置能力在市场中稳步前行，屡获金牛奖、金长江奖等业内权威奖项 [1] - 2022年，公司前瞻性布局量化投资，正式成立敦和量化安心事业部，该事业部下设7支专业团队，汇聚近30位拥有海内外量化实战经验的精英，全面覆盖股票量化、CTA、转债、套利等主流策略类型 [1] - 敦和年轮量化指增策略明确定位为“覆盖各指数的均衡增强策略，攻守兼备型工具”，目前已推出中证500、中证1000、中证2000指数增强产品，为投资者提供全面选择 [8] 产品业绩表现 - 根据私募排排网数据，截至2025年12月底，“敦和年轮中证1000指数增强1号A类份额”2025年全年收益达***%，实现超额（几何）收益超***%，最大回撤为***%，远低于同期中证1000指数回撤 [2] - “敦和年轮中证2000指数增强1号A类份额”自2025年4月16日运作起，2025年全年收益达***%，超额（几何）收益超***%，最大回撤为***%，同样优于基准指数 [3][4] - 上述两只量化指增系列产品展现出“收益可观、回撤可控”的突出特征，旨在实现指数上涨时增强收益，指数下跌时有效防御 [6] 投研团队构成 - 年轮系列产品的投研团队由7位核心成员构成，均毕业于国内外知名院校，专业涵盖数学、物理、计算机、人工智能等硬核学科，形成“深厚学术底蕴+丰富实战经验”的黄金组合 [7] - 团队成员在各细分研究领域具备专家级能力，在因子挖掘、模型构建与组合优化等方面积淀深厚，已成功推动多轮策略迭代与优化 [7] - 投资经理姚逸凡拥有横跨境内外的十年量化投研经验，职业履历覆盖海外投资机构（Gelber Group）、头部券商自营（华泰证券）及百亿量化私募（锐天投资）的核心岗位，在因子、模型与组合优化等关键领域积累深厚功底 [7] 策略体系架构 - 敦和量化指增策略依托“因子-模型-风控”三位一体架构，旨在构建稳定的投资闭环 [8] - 因子挖掘采用人工+机器双轮驱动模式：人工因子涵盖量价、Level2、基本面、分析师、另类、事件等模块；同时借助强大算力进行日频百万量级的机器因子挖掘，以持续拓宽Alpha来源，应对行业“因子拥挤”挑战 [8] - 模型架构采用“古今融合”的复合框架，并行使用传统机器学习模型与前沿深度学习模型，特别引入了如Transformer、图神经网络（GAT）等端到端模型，以更深刻捕捉市场复杂关系，提升预测能力并减弱策略拥挤度 [9] - 风控体系贯穿始终，构建了“事前检查、事中监测、事后归因”的全流程风控体系，并深度整合Barra风险模型进行约束 [10] - 具体风控手段包括严格控制风格暴露（如控制Barra风格因子暴露）、限制个股权重（原则上<0.5%）、保持高成分股占比（指数成分股占比>50%）等，旨在确保超额收益主要来源于选股能力，实现真正的“均衡增强” [10]