市场行情与风格表现 - 今日大盘整体波动不大，市场星级为3.8星 [1] - 市场风格出现分化：沪深300等大盘股微跌，而中小盘股上涨较多；上周表现低迷的价值风格今日上涨较多，自由现金流、红利等指数领涨；创业板、科创板等成长风格及港股整体下跌 [2][3][4][5][6] 市场周期的核心观点 - 市场观点存在两种极端：一种认为A股将进入持续每年上涨的“长牛”；另一种则认为A股将长期低迷，牛市不再 [7][8][9] - 核心观点认为，周期性是市场的固有属性，市场会像钟摆一样在“熊市-牛市”之间来回摆动，不会永远停留在牛市或熊市 [10][11][12][13] 影响市场的三大周期 - 资金面周期：受利率、汇率影响，呈现3-5年一轮的周期波动。例如，2021-2022年美联储大幅加息导致全球市场下跌，A股港股在2022年首次回到5点几星；而2024年9月美联储开启首次降息后，A股港股从底部上涨50-60% [14][15][16][17][19] - 基本面周期：与上市公司盈利增长相关。盈利同比增长快（如超过20%）有利于牛市（如2007、2017、2021年），盈利下滑则伴随熊市底部（如2013、2024年）。2025年以来，A股上市公司盈利同比已从下降扭转为增长，但预计增速为个位数，2026年可能提升至15%甚至更高 [20][21][22][23] - 情绪面周期：投资者情绪随市场涨跌而波动。熊市底部时，新增开户数、基金申购量、融资总额、成交量均较低，体现悲观情绪；牛市大涨估值较高时，这些指标则暴增并创新高，体现乐观情绪 [24][25][26][27][28] 周期的相互作用与投资策略 - 上述三种周期循环往复，当其中1-2个周期同时处于顶部或底部时，容易引发市场的牛市或熊市 [29][30] - 基于周期始终存在，牛熊市也会周而复始，聪明的投资者应利用周期：跌出机会时买入，涨出机会时卖出，其余时间耐心等待 [31][32][33][34] 红利指数基金相关动态 - 《红利指数基金投资指南》新书上市，上市首日荣登京东图书投资榜及新书热卖榜第一名，该书是“螺丝钉投资指南口袋书”系列的第一本，旨在帮助投资者了解红利指数基金 [35] - 将于1月20日晚7点举办直播，探讨红利指数长期能否跑赢大盘、收益来源以及近期下跌原因等问题 [36] 估值数据概览（以部分指数为例） - 红利相关指数：沪港深红利低波盈利收益率10.24%，市盈率9.77；上证红利盈利收益率10.11%，市盈率9.89，股息率5.12% [41] - 主要宽基指数：沪深300市盈率16.57；上证50盈利收益率6.81%，市盈率14.68；创业板市盈率44.94；科创20市盈率130.68 [41] - 其他风格指数：标普500市盈率24.80，市净率5.59；纳斯达克100市盈率29.04，市净率8.81 [41]