IPO审核整体加速 - 近期IPO审核与注册效率显著提升 福恩股份从受理到完成注册总用时约206天 固德电材仅用时195天 [1] - 2026年1月前二十天 证监会已下发8家IPO企业注册批文 大多数企业从受理到注册的排队时间在八个月以内 [1] - 2026年1月 三大交易所已安排或审核的上会企业数量达14家 而2025年同期仅有1家企业上会 [1] 审核节奏变化趋势 - 自2025年6月18日科创板“1+6”等政策宣布后 A股IPO市场显著回暖 2025年全年三大交易所合计受理IPO申请251家 是2024年的3.26倍 [3] - 审核节奏自2025年四季度起明显加快 2025年第三季度和第四季度注册生效的企业分别为33家、39家 [3] - 审核周期持续缩短 2025年6月18日至2026年1月16日注册生效的82家企业平均审核时长为472天 而2025年第四季度注册生效的39家企业平均审核时长缩短至393天 2026年1月截至16日注册生效的8家企业平均审核时长进一步缩短至240天 [3][5] 科技企业上市表现 - 2025年下半年以来 审核加速背景下 有10家企业实现当年受理且当年完成注册 整个审核周期不足半年 其中双创板块的硬科技企业占据多数 [5] - 南网数字IPO审核总历时112天 创造了创业板注册制改革以来最快审核纪录 [6] - 多家半导体企业审核迅速 优迅股份审核时长120天 摩尔线程审核时长122天 沐曦股份审核时长136天 [6] - 资本市场审核速度体现了对符合国家战略的硬科技企业的高度重视 [7] 上会审核动态 - 2025年下半年以来 合计有101家次企业上会或已安排上会 其中95家次完成审核 [9] - 2025年第四季度上会企业达55家次 较第三季度的32家次大幅增长 其中2025年12月单月有28家企业上会 创近年新高 [9] - 2026年1月1日至23日 三大交易所安排了14家次企业上会审核 数量超过了2025年11月之前的任一月份 [10] - 自2025年10月开始 沪深市场中安排上会的IPO项目 以2025年新受理的项目为主 占比超过70% [10] 审核质量把控 - 在审核效率提升的同时 监管层并未放松准入门槛 2025年下半年合计87家次企业上会 过会81家次 过会率93% 略低于全年95%的过会率 [10] - 2026年1月已审核的8家企业中 有1家暂缓表决 过会率87.5% [10] - 监管层在加快优质企业上市节奏的同时 严把资本市场入口关 [10]