核心观点 - 春节前市场难以延续前期快速上行态势，或将逐步降温转入震荡格局，建议投资者保持稳健配置 [6] - 展望春节后，市场有望迎来新一轮上行动力 [6] - 行业配置上，电子、电力设备、有色金属等在成长与防御风格下均得分靠前，主题上可长期关注商业航天 [7] 市场表现与估值 - 本周A股主要宽基指数涨多跌少，科创50、中证500涨幅居前，上证指数小幅收跌，上证50、沪深300跌幅居前 [4] - 截至2026年1月16日，科创50、万得全A等指数2010年以来PE(TTM)分位数均高于90%，估值分位数相对偏高 [4] 重要政策与事件 - 央行推出八项政策措施，聚焦结构性工具“优化加量降价” [5] - 沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高到100% [5] - 居民换房退个税政策期限进一步延续至2027年底 [5] - 三部门联合召开新能源汽车行业企业座谈会，部署规范产业竞争秩序相关工作 [5] 经济金融数据 - 2025年末社会融资规模存量为442.12万亿元，同比增长8.3% [5] - 2025年我国外贸进出口45.47万亿元，增长3.8%，其中出口26.99万亿元，增长6.1% [5] 海外动态 - 美国宣布从1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备和衍生品加征25%进口从价关税 [5] - 美国总统特朗普表示，任何与伊朗有商业往来的国家，与美国进行商业往来时将被加征25%的关税 [5] 行业与主题配置 - 若市场风格为成长，五维行业比较框架打分靠前的行业为电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工 [7] - 若市场风格为防御，五维行业比较框架打分靠前的行业为非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [7] - 主题方面继续关注商业航天，短期板块因累计涨幅较高存在获利了结压力，可能进入震荡整理阶段，但长期产业空间广阔，回调是逢低介入契机 [7]