公募REITs市场扩募机制创新 - 华夏基金华润有巢REIT扩募份额上市，标志着公募REITs市场常态化扩募迎来重要创新实践，为全行业树立了市场化扩募标杆 [1] - 本次扩募在全市场首次采用向原基金份额持有人配售的发售方式，是扩募机制的重要突破 [1] 扩募方案细节与市场反应 - 扩募共募集资金11.329亿元，将用于购入位于上海闵行区的有巢马桥保障性租赁住房项目 [1][2] - 交易完成后，基金底层资产将实现对上海松江、闵行两大核心产业集聚区的完整布局 [1] - 扩募方案获得基金持有人大会表决通过，最终配售参与率高达99.51% [2] - 扩募配售对象中个人投资者户数超过万户，极大地拓宽了个人投资者参与REITs扩募的通道 [3] 创新发售方式的特点与优势 - 向原持有人配售的方式赋予原持有人优先认购权，有效防止了中小投资者权益被摊薄，保持了“股权”结构相对稳定 [2] - 该方式有利于提高发行效率，并保障了机构与个人投资者参与扩募认购的平等权利 [2][3] - 设置了多元化认购通道，场内和场外的个人投资者均能通过便捷渠道行使认购权 [3][4] 定价与交易机制的市场化设计 - 定价机制结合了资产评估价值、二级市场价格及与投资者的沟通情况，体现了市场化约束 [2] - 引入了“除权”机制，对扩募份额上市前后的基金参考净值及交易价格进行合理调整，防止无风险套利，维护了所有参与方的公平 [2] 基金历史表现与行业意义 - 华润有巢REIT自2022年12月上市以来，截至2025年年底已累计进行9次分红，累计分红金额超1.54亿元 [1] - 通过公募REITs平台实现租赁住房资产高效盘活，优质资产注入将吸引更多社会资本参与租赁住房领域 [1]