公司扩张动向 - 近期在上海建立分公司，并在上海、深圳、北京三地开启招聘，被解读为品牌将尝试在这些一线城市扩张门店的信号[4][5] - 在深圳招聘仓储岗位，要求应聘者在长沙培训3-6个月后上任深圳仓，这被视为深圳门店筹备的明确信号[11][12][13] - 在北京近7日内挂出供应链运营（备货计划）等岗位，要求每月出差长沙10-15天，被视为对北方市场的谨慎试探[14][16][17] - 公司扩张动作被视为其一度降温的资本化进程的延续，此前公司股权结构调整，新增股东并由注册于香港的公司全资持股，原天图资本合伙人潘攀成为战略负责人，被解读为正在重新策划融资和上市计划[47][48] 公司历史与当前处境 - 公司自2020年以武汉为首站开启外地扩张，至今业务仅触达湖南、湖北、重庆、江苏三省一市，最新门店是2026年元旦开业的湖北荆州店[5][18] - 2020年曾以快闪店形式入驻深圳文和友，引发万人排队，一杯奶茶被黄牛炒至500元，但9个月后撤离，2023年再度以只经营零食文创的体验店形式尝试，目前也已无法查到信息[18][20] - 推动公司此次远行的首要因素是新兴品牌已开始蚕食其湖南大本营的市场份额，直接冲击其核心业务[24] - 公司自身在本地市场的业务增长已见顶，面对同行挑战所做的诸多尝试，如推出多个子品牌、参与外卖大战、进行品牌联名等，均未能掀起太大水花[33][35][38] 市场竞争格局 - 同样主打国风鲜奶茶的竞争对手霸王茶姬从2024年初开始入驻湖南，目前已在湖南开设57家门店，其中长沙37家，完成了对内地市场的全覆盖[24] - 在湖南的邵阳、娄底、永州、郴州等中小城市，霸王茶姬的门店进入时间早于公司，目前双方在这些城市的门店数量基本持平[31][32] - 根据2025年3月统计数据，公司门店在新一线城市分布占比高达84.34%，三线及以下城市仅占12%左右，直营制度对下沉市场的渗透力天然不如加盟制[32] - 深圳被视为中国的“奶茶第一城”，市场竞争白热化，聚集了喜茶、奈雪等头部品牌及众多本地玩家，公司“不方便”的核销模式在此劣势可能被成倍放大[61][62] 公司商业模式与挑战 - 公司坚持“现场核销”模式，顾客手机预点单后必须到店核销，门店才能开始制作，此制度与外卖形式天然不对付，目前虽已在外卖平台上架奶茶，但无法使用平台优惠券[35][62] - 公司的营销手段被认为已显平庸，虽擅长概念内容和社群深耕，但对新的营销玩法不熟练，2025年仅进行三次联名，且其中一次联名手账本陷入抄袭争议，引发负面舆情[38][65][68] - 公司产品开发相对保守，将实验性产品放在子品牌和罐装零售上，本家长期依赖口碑成熟的奶茶品类，SKU单薄，已很久未出现热度能超越早期经典款的新产品[67][71] - 公司核心的会员制模式，通过小程序标识充值与非充值用户的价差，虽能提高会员黏性，但也可能让新客户感到被区别对待，在新市场面临消费者对价格体系感到混乱的挑战[73][76] 行业发展趋势 - 2025年的茶饮市场呈现两极分化，一面是头部品牌批量追逐融资和IPO，以及茉莉奶白等品牌庆祝千店，另一面是奈雪、喜茶等品牌出现门店关闭、减缓加盟的情况[6] - 行业竞争激烈，所有品牌都在通过节日限定、地区限定、IP联名、明星代言等方式争抢曝光和注意力[22] - 出海是近年新茶饮追逐的一大热潮，但公司的出海仅是将零食文创零售店搬上国际电商平台，与喜茶、霸王茶姬的出海路线存在根本差异[45]