LPR报价现状 - 2025年1月20日公布的贷款市场报价利率（LPR）维持不变，其中1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [1] - LPR报价已连续八个月维持不变 [1] LPR维持不变的原因 - 作为定价基础的公开市场7天期逆回购利率保持稳定，预示LPR缺乏调整动力 [2] - 银行净息差水平偏低，报价行缺乏主动下调LPR报价加点的动力 [2] - 2025年宏观经济顶住压力完成增长目标，货币政策保持定力，且当前就业形势稳定、物价有回暖势头，短期内政策处于观察期 [2] 当前贷款利率水平 - 截至2025年12月，新发放企业贷款加权平均利率和新发放个人住房贷款加权平均利率都大约在3.1%左右，继续处于历史低位水平 [2] 未来货币政策展望 - 央行明确2026年将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等多种工具 [3] - 市场机构普遍认为年内降准降息有空间，但短期内落地必要性较小 [3] - 近期央行下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点，可能意味着短期降息必要性降低，降准概率也在降低 [3] - 央行副行长表示降准降息今年还有一定空间，外部汇率约束不强，内部银行净息差出现企稳迹象为降息创造空间 [3] - 一项经济学家问卷调查显示，59%的受访者预计下一次降准或降息将在2026年春节后至一季度末落地，25%预计在二季度及以后 [4]