商业航天行业迎来上市热潮与资本关注 - 当前商业航天行业迎来前所未有的发展机遇，资本市场关注度极高，多家公司正密集冲刺上市，有望成为继国产GPU后的又一波千亿IPO浪潮 [2] - 二级市场已提前反应，商业航天概念股掀起连续涨停潮，相关上市公司股价走出翻倍行情，为投资者带来显著财富效应 [2][6] - 一级市场投资人也正期待正式兑现，预计2026年将迎来商业航天上市潮，老股转让及专项基金路演信息大量涌现 [6][7] 政策与市场环境提供关键助力 - 2024年6月，证监会正式将商业航天纳入科创板第五套上市标准适用范围，允许尚未盈利但具备核心技术的企业上市融资 [6] - 2025年12月，上交所出台《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准指引》，为商业航天企业IPO铺就高速路 [6] - 行业技术成熟度与政策东风形成共振，可回收火箭技术进入实战阶段，商业航天行至商业化关键节点 [9] 蓝箭航天IPO进程引发市场连锁反应 - 蓝箭航天科创板IPO于2025年12月31日获受理，拟募资75亿元，仅用时156天创下科创板申报新纪录，正式冲刺“商业航天第一股” [2][4] - 其早期投资人金风科技因持有4.14%股权，在2026年1月5日至12日期间股价连续上涨，市值一度超1500亿元，较2025年12月初翻倍，在不到十个交易日内市值增长超600亿元 [2][4][5] - 金风科技于2017年至2018年间累计投资约1.5亿元，截至2024年年报，该投资期末账面价值已达8.12亿元，实现翻倍浮盈 [4] 行业竞争格局与参与者动态 - 除蓝箭航天外，中科宇航已完成辅导工作进入验收状态，天兵科技、星河动力等约10家商业航天公司自2025年中旬以来已发起上市冲刺 [9] - 截至2025年底，中国已有超过600家商业航天企业，覆盖火箭、卫星制造到地面设备、应用服务的全产业链 [10] - 国际方面，SpaceX计划最早在2026年中或年底以约1.5万亿美元的估值上市，显示全球商业航天热潮 [9] 早期投资案例与市场心态 - 金风科技在2017年商业航天未被多数VC看懂时便决定下注蓝箭航天，体现了早期布局的前瞻性 [3] - 有知名本土VC内部复盘，将错过商业航天赛道列为过去几年最大遗憾，原因曾误判其为“国家队的事”且周期漫长 [7] - 当前市场存在FOMO（错失恐惧症）焦虑，老股转让中甚至出现“先打款再签协议”的要求，信息真假难辨 [7][8]