当前市场情绪处于哪个阶段 方正证券策略通过客观数据梳理当前A股的客观情绪。 近期国内中小型直纺涤纶长丝企业停车放假计划密集落地，结合行业数据，以三大长丝工 厂减产15%测算，此情景下，春节期间涤纶长丝行业负荷或至7 1%- 7 2%附近，除去受疫 情影响的20 2 3年外，处于近三年最低水位。 ③市场结构性的估值分化在加大，中证500/ 1000和沪深300的估值比来到2 0 1 8年以来的 高位，行业层面估值分化明显， 科技成长相关赛道估值分位普遍偏高，周期处于适中位 置，消费、金融部分细分行业估值分位较低； 综合来看，方正策略认为后续建议重点关注两类信号： 一是宽基ETF资金流向是否趋于 平稳，二是两融余额增长是否放缓。 两者均出现温和收敛，市场有望进入震荡整固、结构轮动的阶段；反之，若杠杆情绪持续 升温而监管进一步强化，则市场波动可能阶段性加剧。 【产业追踪】 ①去年12月中旬以来，A股情绪先缓慢上升，今年1月以来快速拉升，全A成交金额和换 手率自低点翻倍， 股权风险溢价跌破近10年均值，上周后半周逐步降温； 涤纶长丝丨行业新一轮减产开启 ②融资余额抬升斜率和去年Q3基本接近，但从融资余额占流通市值比例 ...