核心观点总结 - 摩根大通认为当前围绕格陵兰的地缘政治紧张局势是美国有意的谈判策略，旨在制造噪音和杠杆以主导谈判，最可能的结果是达成一项满足美国实质利益的“谈判安排” [1][3] - 高盛同样预判结局将是“最后一刻的妥协”，并指出当前市场的真正风险在于极端拥挤的仓位结构，而非地缘政治结果本身 [2][3] 摩根大通观点解读 - 使用“交易的艺术”框架解读格陵兰局势，将美国的极端言行定性为有意的谈判策略，旨在制造噪音、创造杠杆和紧迫感以触发并主导谈判 [3] - 警示地缘政治冲击发生在市场风险指标（如TPM、牛熊指标）已亮起“橙色警示灯”的危险时点，股市本身存在回撤风险 [3] - 情景分析结论认为，最可能的结果是达成一项满足美国在安全和经济上实质利益的“谈判安排”，而非正式的领土出售或更极端的入侵 [3] 高盛观点解读 - 对事件的基准判断是结局将为“最后一刻的妥协”，与摩根大通的“谈判安排”结论一致 [3] - 提出两大支撑理由：一是国内民意约束，援引民调数据指出该行动在国内仅17%支持，极度不受欢迎，在中期选举年推行可能性极低；二是符合“先极端升级、再达成交易”的已知谈判模式，真实目标在于矿产资源、军事存在等实际利益 [3] - 对市场的关键警告在于当前市场的真正问题在于极端拥挤的仓位结构，而非地缘政治结果 [3] - 提供数据佐证：美国市场总敞口、净敞口、期货持仓均处于多年高位 [3] - 观察到资金正从美国轮动至欧洲和顺周期板块，而美国科技股（尤其是软件）正遭遇剧烈抛售 [3] - 隐含结论：无论地缘政治如何解决，市场本身因仓位极端拥挤而非常脆弱，任何风吹草动都可能引发基于仓位调整的剧烈波动 [3]