全球金融市场动荡 - 受特朗普政府关税威胁影响，1月20日美股三大指数期货全线大跌，纳斯达克100指数期货一度大跌超2% [1] - 美股大幅低开，道指跌1.28%，标普500指数跌1.33%，纳指跌1.59%，大型科技股普跌，英伟达、谷歌、亚马逊、博通、特斯拉、Meta均大跌超2% [1][3] - 欧洲股市全线大跌，欧洲斯托克50指数、德国DAX30指数、英国富时100指数、法国CAC 40指数均跌超1%，VIX恐慌指数大幅飙升超27% [1][3] 地缘政治与政策风险 - 特朗普计划对部分欧洲国家征收关税以推进收购格陵兰岛的计划，重新引发市场对美欧可能爆发“贸易战”的担忧 [1][3] - 欧盟委员会主席冯德莱恩表示，丹麦及格陵兰岛领土主权和完整不容谈判 [3] - 日本政坛出现“黑天鹅”，投资者对首相高市早苗提出的“下调食品税”主张投下反对票，导致日本国债遭遇史诗级崩盘 [1][3] 日本市场与央行压力 - 1月20日，日本30年期国债收益率一度升至3.875%，日本40年期国债收益率一度升至4.215%，续创历史新高 [3] - 债市崩盘波及日本股票和外汇市场，给日本央行施加巨大压力，分析认为日本央行可能被迫加快加息步伐或启动紧急债券购买操作 [4] - 市场对日本政府在没有明确资金来源的情况下提出消费税削减计划感到担忧，认为这是一次“重大冲击” [4] 机构行为与市场预判 - 丹麦养老基金AkademikerPension计划在1月底前清仓美国国债，原因是担心美国总统特朗普的政策带来“不容忽视”的信用风险 [5] - 摩根大通认为当前市场动荡应从“交易的艺术”角度解读，美国的强硬姿态旨在触发谈判并创造筹码，预计最终将达成协议而非冲突升级 [7] - 摩根大通分析师Federico Manicardi认为最可能的结果是达成一项“谈判安排”，扩大美国在格陵兰岛的安全和经济存在，同时丹麦保留主权 [7] - 摩根大通排除了“出售”格陵兰岛和“入侵”等极端情景的可能性，认为这些是极小概率的尾部风险 [8]