公开市场操作与资金面 - 央行于1月20日开展3240亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有3586亿元逆回购到期，单日实现净回笼346亿元 [1] - 银行间市场资金面整体平稳，DR001加权平均利率上升超过5个基点至1.37%附近，匿名点击系统上隔夜报价维持在1.30%且供给超千亿元，非银机构质押信用债借入隔夜报价在1.49%左右，较上日小幅走高 [3] - 交易员指出税期来临导致资金价格略上行，但整体流动性仍维持偏松格局，海外方面美国隔夜融资担保利率为3.66% [3] 利率与债券市场 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交利率在1.62%附近，较上日小幅下行 [7] - 银行间主要利率债收益率普遍下行 [9] - 国债期货主力合约全线上涨，其中30年期主力合约涨0.52%，10年期主力合约涨0.13%，5年期主力合约涨0.09%，2年期主力合约涨0.05% [11] 国内宏观政策要闻 - 财政部副部长表示2026年将继续实施更加积极的财政政策，确保总体支出力度“只增不减”，2025年财政赤字率按4%左右，比上年提高1个百分点，新增政府债务规模11.86万亿元，比上年增加2.9万亿元，2026年将继续安排超长期特别国债用于“两重”建设和“两新”工作 [12] - 国家发展改革委副主任表示当前经济运行存在供强需弱问题，将把宏观政策发力点放在做强国内大循环上，研究制定2026年-2030年扩大内需战略实施方案 [12] - 财政部等部门公告延续实施养老、托育、家政等社区家庭服务业税费优惠政策，自2026年1月1日至2027年12月31日，相关机构提供服务的收入免征增值税 [13] - 最新LPR报价显示，1年期LPR为3.00%，5年期以上LPR为3.50%，均与上月持平，自2025年5月下降10个基点后已连续8个月维持不变 [13] - 自然资源部与住建部发布通知，推出系列举措支持城市更新行动，着力破解政策堵点 [13] 全球宏观动态 - 美国总统特朗普计划在达沃斯世界经济论坛发表特别讲话并参与系列会议 [15] - 日本央行观察人士普遍预测央行将维持基准利率不变，交易员警惕若日元下跌政府可能进行外汇干预 [16] 债券市场动态与事件 - 财政部将于1月21日招标发行400亿元91天期贴现国债 [18] - 滨江集团董事长表示已做好冲锋准备，今年销售目标约800亿元 [18] - 日本国债收益率显著上升，10年期收益率一度升至2.330%，为1999年2月以来最高水平，40年期收益率自2007年首次发行以来首次触及4% [18] - 路劲公布境外债务重组初步方案，拟出售印尼收费公路资产偿债，但持有人专案小组表示反对 [18] - 本月城投非标资产风险事件频发，Wind风险监控数据显示多起信托计划、私募基金等产品出现风险提示或违约 [19]