存储现货市场“鸽子”现象 - 市场出现供应商在价格与交期谈妥并收款后单方面毁约不出货的现象，例如有分销商付款十分钟后被退款告知无现货[4] - 此类“放鸽子”事件自2023年下半年起增多，在2023年6月存储大涨行情中，有分销商一周内被上游多次毁约[5] - “鸽子”现象增多的本质原因是市场过热、价格变动过快以及市场参与者激增，导致交易盘面瞬息万变[6] - 该现象多出现在无稳定渠道、试图“倒一手”的生意中，而拥有稳定库存的长期分销商较少遇到[6] - 由于单笔定金可达数十万乃至上百万元，且市场链条变长、参与者复杂，部分分销商已转为只做“一手交钱一手交货”的生意以规避风险[6] 存储市场近期行情与价格走势 - 当前现货市场最火热的存储产品为DDR4和DDR5，而NAND Flash与NOR Flash在近期（尤其是2024年12月后）热度也极高，价格出现明显上涨[7] - DRAM（以DDR4、DDR5为首）价格自2023年持续上涨至2024年：例如三星8Gb DDR4芯片价格从2023年3月的1.7美元涨至6月的7.5美元左右，10月底达8美元，12月底突破20美元，当前已接近35美元[11] - 美光16Gb DDR4芯片价格从2024年底部价2.88美元，涨至2023年6月的20-21美元，11月达60美元左右，当前成交价已高达80美元[11] - NAND Flash近期出现暴涨：例如一颗美光NAND颗粒在近2-3个月内从2美元出头涨至10+美元，大容量NOR Flash也非常紧缺，许多价格涨了好几倍[13] - 原厂方面，三大原厂自2023年下半年持续减产，供给收缩；自2025年4月起，闪迪、三星、美光、SK海力士等厂商多次宣布对NAND Flash产品涨价[12] - 2025年第三季度至今，AI驱动的结构性需求高增，原厂将产能转向HBM和DDR5等产品，导致NAND Flash出现结构性短缺，涨价幅度大幅提升[12] 存储价格上涨的核心驱动因素 - AI服务器需求强劲：英伟达发布新一代Vera Rubin AI超级计算平台，花旗分析师测算，每套NVL72配置中每个机架可能配置最多16TB额外NAND存储，总体SSD容量约1,152TB（1.15PB）；若2027年Vera Rubin出货量达10万台，将占未来几年全球NAND总需求的9.3%[13][14] - 原厂供应策略变化：2025年1月初，闪迪向下游客户提出需以现金支付全额预付款，以换取1-3年的供应保障，这种预付全款抢货的情况在历史上绝无仅有[14] - 原厂产能调整与控管：为满足利润率更高的HBM和DDR5产品需求，三大原厂将产能从NAND/DDR4中切走，加剧了NAND Flash的短缺[12] - 合约价机制变化：2023年11月，三大原厂将合约价报价框架从“季度”转为“月度”，推动了存储市场涨势持续上扬[11] 未来市场展望 - 存储市场的火热已持续一整年，目前仍处于上涨趋势中[16] - 根据TrendForce最新调查，预计2026年第一季度一般型DRAM合约价将季增55-60%[16] - NAND Flash因原厂控管产能及服务器强劲拉货排挤其他应用，预计各类产品合约价将持续上涨33-38%[16]