文章核心观点 - 受益于有色金属板块的强劲行情，多只重仓资源类标的的基金在近一年实现了净值翻倍，资源类产品成为市场大赢家 [2][3] - 基金经理普遍看好资源品后市，认为板块估值合理，并因AI建设带来的增量需求、全球再工业化及通胀预期等因素，持续关注贵金属、小金属等细分方向 [2][12] 有色金属板块行情与基金表现 - 2025年申万一级有色金属板块大涨89.38%，位居A股榜首，2026年以来黄金、白银价格创新高，铜、铝等金属表现强势 [2] - 截至1月19日，过去一年复权单位净值增长率超过100%的公募基金数量达到176只，其中主动权益基金有124只 [4] - 在50只翻倍的被动指数基金中，超过40只为有色金属、黄金产业等相关品种 [4] - 商品基金国投瑞银白银期货过去一年累计单位净值涨幅超过173.13% [4] - 多只主动权益基金因重点配置资源、有色方向而业绩翻倍，例如长城价值甄选一年持有近一年单位净值增长率达105.16%，其去年三季度末前十大重仓股绝大部分为有色金属 [5][6] - 银河价值成长、万家趋势领先、华富永鑫等基金前十大重仓股也以黄金有色板块为主 [6] 基金经理调仓换股策略 - 部分基金经理在四季度根据基本面变化和估值性价比调整了有色内部持仓结构 [2] - 中欧周期优选混合在四季度减持了黄金、锡、铜等，转而集中布局钴、锂等新能源上游资源以及铝、电解铝等品种 [10] - 长城周期优选基金四季度增加了对铜、铝等的关注，其去年年末前十大持仓合计占比达45.4% [10] - 中欧资源精选混合四季度对紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业等行业龙头进行了较大幅度增持 [10] 后市展望与看好逻辑 - 基金经理认为有色板块估值总体仍在合理范围内 [2][12] - 上涨原因包括全球宽货币宽信用带来基本面转暖预期、AI数据中心建设带来的增量需求，以及供需区域不均衡、供给端不确定性等 [12] - AI数据中心大规模建设及各国再工业化可能导致电力供应瓶颈和全球缺电，加速通胀，资源品是对冲再通胀风险的有力工具 [12] - 国内有色金属企业估值远低于国外，且在勘探、采选冶技术上具备竞争力 [12] - 2026年最为看好的品种包括铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨）等，同时关注化工、焦煤、钢铁、建材等反转品种的左侧布局机会 [13]